匈牙利福林：國家銀行回應財政增加 - 荷蘭國際集團

匈牙利國家銀行今天將決定利率，但這一決定本身應該不會引起太大關注。然而，前瞻性指引將比以往任何時候都更為重要。在過去兩周，政府關於今年和明年將公共赤字提高到GDP的5%的多條消息引起了關注。同時，還有許多支出和稅收措施旨在支持家庭消費，以及延長政府價格措施的決定，荷蘭國際集團（ING）外匯分析師克里斯·特納（Chris Turner）指出。

匈牙利的財政轉變考驗中央銀行的基調

"通脹大致符合預期，未來幾個月的走勢是有利的。財政狀況發生了顯著變化。因此，觀察這是否會以某種方式改變匈牙利國家銀行的基調將是重要的。在基線情況下，除了鷹派基調外，預計不會有其他變化，就像過去幾次會議一樣。同時，我們應該看到一些努力來加強關於財政赤字增長率（從3.7%到明年的5.0%）的鷹派基調。"

"另一方面，中央銀行在這裡能做的事情不多，市場定價已經朝著鷹派方向轉變。市場預計在兩年內將降息58個基點，終端利率是自4月以來的最高水平。因此，總體而言，考慮到市場的鷹派立場，我們認為鴿派風險更大。因此，我們認為在當前環境下，曲線可能會進一步陡峭化。"

"在我們看來，外匯應保持在可控範圍內。新的美國‘金融保護傘’似乎已被市場認真對待，這可能會使任何拋售保持在較淺的水平，市場將迅速消化匈牙利福林（HUF）的任何疲軟。因此，我們不預計在短期內會超過386歐元/匈牙利福林。同時，除非匈牙利國家銀行以更鷹派的基調給出驚喜，否則目前沒有進一步下行的動力。"