美國CPI前瞻：3月整體通膨率將上升，邁向2%的路程崎嶇

• 繼2月通膨年率上升3.2%之後，3 月美國消費者物價指數年率預期將成長 3.4%。
• 預計 3 月核心通膨年率將降至 3.7%。
• 通膨報告可能會影響市場對 6 月降息機率的定價。

北京時間週三20:30，美國勞工統計局（BLS）將公佈重磅數據美國3月消費者物價指數（CPI）通膨數據。在投資人愈發質疑聯準會（FED）6月降息的前景之際，通膨數據可能會改變市場對聯準會（FED）政策調整時間的定價。通膨若出現意外變化都將加劇美元的 波動。

最新通膨數據存在哪些看點？

美國 3 月通膨年率預計將上升 3.4%，成長率高於 2 月的 3.2%。扣除波動較大的食品和能源價格的核心 通膨率預計將從2月 3.8% 下降至 3.7%。

預期 3 月通膨和核心通膨月率均成長0.3% 。

聯準會主席鮑威爾在史丹佛大學商學院組織的活動上發表講話時表示，政策利率很可能處於本輪週期的峰值，但他補充說，聯準會並不急於降息。聯準會主席鮑威爾稱，「現在說最近的通膨讀數是否不僅僅是顛簸還為時過早，聯準會有時間讓即將到來的數據來指導政策決策」。

道明證券分析師在一份週報中表示：“我們預計下週通膨報告將顯示，核心通膨率繼1月/2月加速至0.4%左右後，將放緩至0.3%維持“疲軟” 。需要注意的是，我們對未經四捨五入的預測為0.26% ，這表明這一通膨指標意外回落後經過四捨五八值達到 0.2% 所面臨的風險較大。」

美國消費者物價指數報告會如何影響歐元/美元？

繼 12 月錄得 0.2% 的漲幅之後，1 月和 2 月的消費者 物價指數分別上漲了 0.3% 和 0.4%，而核心通膨這兩個月中均上漲了 0.4%。這些數據再次引發了人們對通貨緊縮進程放緩的擔憂，並導致市場參與者在 6 月之前不再預測降息。

與此同時，美國統計局上週五公佈的 3 月份 非農就業人數增加了 30.3 萬人。這項數據緊接著 2 月的 27 萬成長，大大超出預期 20 萬，凸顯了勞動市場的緊張狀況。反過來，芝加哥商品交易所聯準會觀察工具對 6 月降息 25 個基點的機率從就業報告公佈前的 60% 以上降至 50%。

市場部位表明，美元在通膨數據公佈前面臨雙向風險。如果核心通膨月率 CPI 上升 0.4% 或更多，可能會給投資者帶來聯準會將在 6 月按兵不動的信心，尤其是在 3 月份勞動力市場數據令人印象深刻之後。在這種情況下，美元兌主要貨幣對價格可能會立即走強。另一方面，若該指標錄得0.2% 或更低水平可能會重燃市場對通貨緊縮持續的樂觀情緒，並導致投資者傾向於 6 月降息，從而引發美元拋售。

FXStreet歐洲時段首席分析師Eren Sengezer 簡要分析了歐元/美元的技術前景，並解釋說：「在美國通膨數據公佈前，日線圖上的相對強弱指標持平於50 附近，凸顯了歐元/美元短期內方向不明。此外，歐元兌美元需要突破200 日和100 日簡單移動均線（SMA）所在的1.0830-1.0870 區間，才能確定下一步方向。」

「如果歐元兌美元升破1.0870（100日均線），並開始將該水準作為支撐位，則下一目標可能是1.0960（10-12月升勢的斐波那契23.6%回檔位）。如果歐元兌美元跌破1.0830（200 日均線）支撐，技術賣家可能採取行動，為跌向1.0700（跌勢終點）鋪平道路。」

消費者物價指數（年率）

衡量通膨或通貨緊縮趨勢的方法是定期匯總一籃子具有代表性的商品和服務的價格，並將數據以消費者物價指數 (CPI) 的形式呈現。通膨數據由美國勞工部按月編制和發布。通膨年率比較的是當月份與上年同月的商品價格。一般來說，通膨上升則美元（USD）看漲，通膨回落則美元（USD）看跌。

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最新發布： 2024 年 3 月 12 日（星期二） 12:30

發布頻率 月度

實際: 3.2%

預期 3.1%

前值： 3.1%

資料來源：美國勞工統計局 美國勞工統計局 

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