美元：第二季度資金流動的多元化樞紐 – 美國紐約梅隆銀行

紐約梅隆銀行市場宏觀策略主管鮑勃·薩維奇（Bob Savage）認為，美元動態是第二季度多元化決策的核心，因為"世界其他地區"股票指數與美元指數表現出強烈相關性。隨著歐洲央行加息已被計入，而美聯儲寬鬆的可能性有限，歐元/美元走高，而新興市場由於干預風險和對美元明確看法的需求，面臨更緊的短端利率。

美元走勢是全球輪動的關鍵

"自‘解放日’以來，標普500指數上漲了26%，而‘世界其他地區’（ROW）前20家公司上漲了13%。過去一年中，ROW指數與美元指數的相關性尤為突出。目前風險資產的上漲和美元拋售的回歸值得關注，因為美國以外的股市已恢復至戰前水平，美元亦是如此。"

"標普500指數與ROW指數之間的趨勢分歧十分明顯，尤其對以動量為驅動的投資者而言。"

"美元在推動投資流向中的作用將與全球公司如何應對當前供應衝擊相關聯。第二季度的利潤率和收益將比第一季度更為關鍵，因此CEO對其前景的評論對於調節市場預期至關重要。"

"另一個投資者關注的關鍵因素是美聯儲及其他央行的利率政策。歐洲央行加息預期（目前計入2026年兩次25個基點的加息）與美聯儲（有40%的概率降息一次）推動歐元本週從1.15升至1.18。"

"新興市場中的美元動態也陷入了由央行干預風險驅動的反饋循環。更多的干預將使全球短端利率保持緊張。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）