美元指數在美國PMI信號混雜的情況下鞏固在98.50以上

• 美元指數在經歷了週五非農就業數據後的小幅反彈後，穩住在98.50上方。
• S&P全球綜合和服務業PMI超出預期，顯示私營部門持續韌性。
• ISM服務業PMI降至50.1，低於預期，突顯需求和招聘降溫的跡象。

美元指數（DXY）衡量美元相對於一籃子六種主要貨幣的價值，目前穩住在98.50上方，週五大幅下跌後顯示出有限的波動。儘管上週出現了回調，DXY在週一小幅上漲，並在週二繼續小幅走高，最後報98.96，市場焦點轉向早些時候發布的美國採購經理人指數（PMI）數據。

數據顯示美國服務業的情況喜憂參半。7月份S&P全球服務業PMI為55.7，略高於預期的55.2，而綜合PMI從54.6上升至55.1，顯示私營部門活動持續韌性。然而，ISM服務業PMI令人失望，降至50.1，低於預期的51.5，新的訂單和就業分項均有所放緩。就業指數從47.2降至46.4，顯示服務業招聘持續疲軟，而新訂單指數從51.3降至50.3。值得注意的是，支付價格指數激增至69.9，較67.5大幅上升，表明儘管活動放緩，成本壓力依然高企。

該指數在從接近100.26的兩個月高點回落後仍處於整固模式，受到美國非農就業數據（NFP）報告低於預期的影響，這幾乎鞏固了市場對美聯儲（Fed）將在9月份的下次貨幣政策會議上降息的預期。儘管該指數上週因貿易樂觀情緒短暫回升，但在NFP報告顯示經濟僅增加73,000個就業崗位，遠低於110,000的共識預期後，迅速回落。更糟的是，5月和6月的就業數據被下調了258,000個，進一步加深了對勞動力市場動能的擔憂。

對此，交易員們顯著提高了降息預期，目前美聯儲基金期貨市場定價顯示美聯儲下次政策會議上降息25個基點的概率為92%。

與此同時，交易員們密切關注全球貿易動態，這可能在市場上引發新的波動。上週，美國總統唐納德·特朗普簽署了一項廣泛的行政命令，對來自近70個國家的進口商品徵收10%至41%的新對等關稅。其中，印度、加拿大、瑞士、台灣和巴西受到的影響最大。儘管初步截止日期定為8月1日，但命令指出關稅將一般於8月7日開始生效。更增加不確定性的是，美中貿易談判尚未取得突破，8月12日的停火截止日期即將到來。市場參與者保持謹慎，因為任何延長截止日期的決定似乎完全取決於特朗普總統的決定。

在此背景下，市場情緒因美國經濟機構中日益增長的政治干預而顯得脆弱。上週，特朗普總統在發布令人失望的7月就業報告後，解雇了勞工統計局（BLS）局長埃里卡·麥肯塔費爾（Erika McEntarfer），這一爭議舉動引發了投資者的擔憂，他們擔心這種干預可能會削弱對未來經濟數據的信心，並扭曲貨幣政策預期。

在這種背景下，美元的短期前景依然看跌，受到疲軟的勞動數據、對美聯儲降息預期的增加以及持續的地緣政治不確定性所拖累。展望未來，市場將密切關注本週晚些時候美聯儲官員即將發表的評論，這可能為中央銀行在9月份會議上的政策路徑提供更多的清晰度。