芬蘭的經濟在近十年來第一次惠譽升級後取得了聲譽

芬蘭的信貸力量受到了打擊。週五晚上，惠譽評級將該國的長期外國貨幣發行人評級從“ AA+”降至“ AA”，理由是債務上升和控制債務的努力較弱。

該決定結束了將近十年的評級穩定性，並保持了馬stable的前景。

根據惠譽（Fitch）的說法，政府債務仍在上升，沒有明確的跡象表明現任政府可以阻止它。他們預計，債務與GDP的比率在2025年達到86.3％，高於2024年的82.1％，預計到2029年將超過90％。

這一數字與同一評級層的國家的中位數49.4％形成鮮明對比。該機構表示，這種增加是由預算不足，經濟增長低，利息成本上升和股票流量不匹配的驅動。

惠譽說合並努力還不夠

降級後，芬蘭在2023年和2024年推出了90億歐元的財政包裝，價值約佔GDP的3.3％，這本來可以在2027年穩定公共財政。

但是惠譽表示，這不會完成這項工作，尤其是政府支出佔2024年GDP的57.7％。該機構警告說，由於與年齡相關的成本，國防預算的增加以及不斷增長的社會支付，這筆支出不太可能在任何時間內下降。

儘管成本上漲，但政府計劃在2026年和2027年以收入和公司稅來引入減稅，這可能有助於增長，但會使 defiCit惡化。惠譽預測，政府普通政府 defi2024年的GDP的4.4％略微下降到2025年的4％，並至少在2027年之前保持超過3％。

這遠高於同伴國家的平均水平2.1％。國防支出的顯着增加，這一差距正在推動，到2029年，該差距將達到GDP的3％，計劃在2028年和2029年的支出增長。

增長弱，失業率更高和信貸停滯

歐洲其他地區保持同步。惠譽（Fitch）強調，GDP保持接近2019年的水平，而同一時期的歐盟平均水平增長了5％。預計2025年的增長僅爲0.9％，高於2024年的0.4％，這有助於降低通貨膨脹和稍好的家庭收入。但是，高失業率和低消費者的信心仍在拖延事情。

由於清潔能源，新技術和與國防相關的基礎設施，預計投資將有所反彈，但是對私營部門的信心太低，無法推動StronG動量。

在2026年，增長率可能上升到1.4％，在2027年增長1.5％，但對於具有相似信用等級的國家 /地區的預期平均值仍爲2.5％和2.1％。惠譽將這種弱點與衰老的人口統計學，生產率低和持續的貿易不確定性聯繫起來。中央銀行將潛在的增長與1％左右。

儘管如此，由於剩餘的優勢，芬蘭的評級並沒有進一步降低。惠譽說，其養老金制度的資產等於GDP的98％，其中大約三分之一屬於公共養老基金。即使人口老齡化，到2050年，這些儲備金也有望停留在GDP的75％接近。政府還計劃在2027年從州養老基金中撤出10億歐元，以支付支出。

但是工作條件正在惡化。在2025年第一季度，失業率升至9.2％，高於一年前的7.9％，使其成爲歐元區。儘管僱傭率在歷史上保持較高，但在s tron g移民的支持下，更多的年長工人留在勞動力中。惠譽預計今年失業率平均達到9％，到2027年將其降至8.3％。

通貨膨脹也正在增加。惠譽預測，基於HICP的年率將從2024年的1％上升到2024年的1.9％，然後在2026年和2027年定居大約2％。與此同時，信貸活動仍然較弱。即使在最近的降低稅率之後，需求也沒有得到改善。

家庭借貸是平坦的，公司貸款正在下降。超過90％的抵押貸款是浮動利率，因此債務服務成本正在上升。儘管如此，銀行仍然保持穩定。儘管建築的建築幅度更高，但不良貸款利率穩定爲1.2％，核心資本比率爲trong約爲18％。

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