克里姆林宮戰時支出攤位，俄羅斯保持速率削減連接

俄羅斯銀行在週五將其基準利率下降了2個百分點，在對經濟放緩的直接反應中將其降至18％。

這是中央銀行連續第二次削減，此前其6月份決定將利率從21％降低到20％，結束了自2022年以來持續持續的費率。

石油收入開始失去動力，分析師一直期望的新削減線路

從2023年到2024年，儘管制裁和與戰爭相關的不確定性，俄羅斯經濟仍設法保持漂浮，這在很大程度上是由於高度國防支出和穩定的原油出口。但是這種增長現在開始冷卻，通貨膨脹雖然仍然很高，但終於開始緩解。

去年10月，中央銀行將利率降至創紀錄的21％，以遏制價格飛漲的價格，但該高峰並沒有持續很長時間。

維也納國際經濟學研究所的經濟學家Vasily Astrov說：“如果您看一下最近的動態，通貨膨脹壓力確實會消退。”他補充說：“有很多關於進一步降低政策稅率的論點，實際上，維護當前水平的實際上很少。”

隨着貸款壓力的增加，借款人向後推

在俄羅斯內部，公司和政府機構一直在敦促該銀行採取行動，警告說利率太高，無法借貸和投資。不表現貸款的增加，指出信用系統的壓力增加。越來越多的無償債務增加了央行行動的另一層緊迫感。

阿斯特羅夫（Astrov）警告說，銀行向前削減的速度或慢慢會直接影響貸款情況的糟糕程度。他說：“目前，我認爲情況總體上並不重要，但是如果中央銀行放鬆或延誤過多的速度太慢，情況可能會變成較小的摩托matic。”

即使通貨膨脹冷卻，中央銀行也不打算急於進行積極的緩解。州長埃爾維拉·納比利納（Elvira Nabiullina）在6月已經說過，2025年的任何降低速度都將逐漸發生，旨在將通貨膨脹率降低到2026年的4％目標。

到目前爲止，該目標還沒有完全遙不可及。在一年中大部分時間跑兩位數後，到6月的年度通貨膨脹率下降到9.4％。但是，如果預算消費再次增長，這一道路可能會很快變化。

中央銀行一直關注克里姆林宮的支出計劃

亞歷山德拉·普羅科本科（Alexandra Prokopenko）是柏林卡內基俄羅斯中心的研究員，他說中央銀行可以在秋季進行“兩個或更多”的降低稅率，並說：“他們很清楚地表明瞭這一點。”但是她還指出，現在說通貨膨脹已完全控制還爲時過早，尤其是如果克里姆林宮決定將更多的錢投入經濟。

Prokopenko警告說，該州仍然可以使用大量的國內借貸，如果弗拉基米爾·普京（Vladimir Putin）想保持戰爭繼續前進，公共支出可能會再次攀升，將通貨膨脹越來越高。

她說：“國內借款的能力很大。如果普京有[遺囑]繼續戰爭，他 defi這是他的戰爭，那麼國家支出的步伐可能會變成親國際化。” “所以我認爲中央銀行會謹慎。”

雖然新的18％的價格帶來了一些呼吸室，但在克里姆林宮的戰爭機器保持活躍的同時，俄羅斯中央銀行是否可以在緩解財務壓力和含有通貨膨脹的範圍之間走上界限。

鑰匙差線：祕密工具加密項目用於獲得保證媒體覆蓋