亞洲國家正在以當地貨幣的價格離開美元

亞洲正在穩步降低其對美元的依賴，這是在地緣政治不確定性，貨幣政策的轉變以及對沖貨幣風險的不斷努力的推動下。

東南亞國家協會（東盟）揭示了其2026 - 2030年的經濟社區戰略計劃，旨在鼓勵使用當地貨幣。該計劃強調了通過促進房價和改善該地區付款鏈接的定居點來減少交換利率波動的影響的步驟。

這種趨勢在亞洲最爲明顯，但它在全球範圍內擴展。美元在世界外國交換儲備中的份額已從2000年的70％下降到2024年的57.8％。更令人驚訝的是，由於美國政策轉移的不確定性，美元在4月遭受了巨大的拋售。自1月以來，貿易加權的美元指數下降了8％以上。

專家指出，債務並不是全新的。改變的是，越來越多的觀點是，美元可以用作工具，甚至是貿易爭端和制裁的武器。巴克萊亞洲FX和新興市場戰略負責人Mitul Kotecha表示，這種認可促使投資者和政策制定者重新考慮其沉重的美元持股。 

CNBC： “各國正在考慮美元已經過去了，可以用作貿易，直接制裁等的一種武器。這是過去幾個月的真正變化。”

亞洲企業正在從美元上轉移

現在，亞洲政府和企業渴望將更多的交易轉移到自己的貨幣上，以降低其對美元波動的曝光率。 Lin Li領導MUFG亞洲的全球市場研究，他解釋說，亞洲的債務化在很大程度上是由於渴望通過使用當地貨幣作爲交易的主要媒介來削減風險的願望。

美國銀行分析師補充說，兩個主要因素正在加劇東盟的推動：家庭和企業正在將美元節省轉換爲當地賬單，大型投資者越來越多地對沖其外國貨幣敞口。這兩種趨勢都以美元在該地區的統治地位而消失。

除了東南亞之外，金磚國家，尤其是中國和印度，一直在越來越多的跨境支付平臺，以避開諸如Swift和減少美元依賴等傳統網絡。中國還加大了直接在人民幣解決雙邊貿易的努力。

巴克萊的Kotecha將Deballarization爲“正在進行的緩慢過程”。他指出了兩項措施：中央銀行儲備數據，顯示了美元持有量的逐漸下跌，以及交易記錄，這反映了當地貨幣交易的數量增加。他補充說，諸如新加坡，韓國，臺灣，香港和中國等經濟體擁有大量外國資產，使他們更有範圍，以將收入帶回家。

同時，亞洲投資者通過對沖來抵禦美元的波動。當投資者對沖自己的美元頭寸時，他們會出售綠衛併購買當地或其他貨幣，從而提高了後者對美元的價值。

野村（Nomura）的估計表明，日本人壽保險公司對沖其美元貨幣風險的44％，這一數字在4月和5月對應着大約48％。在臺灣，對沖比率甚至更高，約爲70％。

這提出了一個問題。這種轉變是從美元臨時的轉變，還是長期變化的開始？ BMI Research的首席經濟學家Cedric Chehab認爲，除非美國採取更嚴厲的制裁，否則它可能仍然是週期性的。

儘管有這些事態發展，行業觀察家謹慎認爲，美元作爲全球主要儲備貨幣的作用很難取代。目前，綠色仍然是全球金融的主要部分，即使滑倒，它仍然超過所有其他貨幣。

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