隨着市場等待關鍵的美聯儲通貨膨脹數據，美國財政部的每月損失收益

週五，當交易者等待新的通貨膨脹數字時，財政收益率靜止不動，並跟隨President Donald Trump持續不斷的法律推動，以保持其互惠關稅。 

這個數字幾乎沒有轉移 - 30年的收益率提高了不到4.927％的基點，而10年期收益率爲4.422％，而2年期限爲3.939％。但是缺乏運動並不意味着市場的平靜。

聯邦巡迴上訴法院週四與白宮站在一邊，同意凍結下級貿易法院，該法院推翻了互惠關稅，該關稅於4月首次啓動。法律上的勝利僅在特朗普政府告訴法院，如果暫停未授予法院。

特朗普推動關稅，市場等待美聯儲

特朗普的團隊沒有停止法院。《華爾街日報》報道，官員們還在研究備份 - 使用1974年的《貿易法》的一部分，在150天內提出高達15％的關稅defi 市場增加了新的壓力層。

隨着華爾街的個人消費支出（PCE）指數（美聯儲的最高通貨膨脹度量標準），這一切都發生在週五早上下降。交易者希望明確的信號表明支出和通貨膨脹正在放緩，這可能會增加今年晚些時候降低稅率的情況。目前的定價表明，預計到12月，預計將在削減局中的50個基點約50個基點。

但是直到那時，國債將朝着今年的每月表現最差。彭博債券指數 trac國王美國政府債務在5月下降了1.2％，因爲債券價格下跌，所有到期債券的收益率上升。

這是30年收益率的第三次每月攀升，這是自2023年以來最長的收益率。兩年期和10年的每月每月增加2025年。

投資者指責特朗普的混亂財政計劃，尤其是他推動新的減稅措施的推動，而沒有提供明確的方法來縮小預算 deficit。 

債券交易者支撐長期財政風險

儘管拋售了更廣泛的拋售，但由於收益率保持較高和薄弱的數據使國庫在tracTive中更加穩定，但買家回來了。如果PCE報告和其他數字表明增長較慢，則這種救濟可能會持續下去。 

如果發生這種情況，則屈服曲線的短端（尤其是2年）可能會很難集結。但是由於全球低風險資產的供應激增，遠端仍處於壓力下。

約翰·沃爾德隆（John Waldron）在高盛（Goldman Sachs）說，投資者對美國債務水平的震驚比現在的關稅更爲震驚。他警告說，潛在的恐懼是是否有足夠的需求吸收華盛頓發行的所有債券。

在花旗集團（Citigroup），德克·威勒（Dirk Willer）和他的團隊認爲，保費一詞（額外的付款購買者要求持有長期債券）可能會在明年再增加50個基點。它已經在本月早些時候達到了10年的高度，這表明長期以來鎖定金錢的不適。

Man Group的投資組合經理亨利·內維爾（Henry Neville）一直是 tracKing，這與認爲其公允價值的10年有分數的現實差異。這個差距縮水了很多。自2020年以來，平均價差約爲150個基點，這是自1960年代以來任何十年中最狹窄。在2023年5月至2024年7月之間，差距連續15個月保持在100個基點以下，這是創紀錄的連勝。

在週五的一份票據中寫道 “對我來說，持續的讀物是我的關鍵所說，美元和美元資產可能會失去光澤。”如果這種趨勢成立，國內買家將不得不隨着外國利益的降溫來彌補這一懈怠。

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