隨着債務危機的擔憂爆炸，日本的長期收益率達到歷史最高

日本最長的政府債券的收益率飆升至週二記錄的最高水平，震撼了市場，併發出了有關該國財政健康狀況惡化的新警報。

在一場巨大的債務拍賣中表明投資者的信心造成了重大破解之後。根據《金融時報》，30年債券收益率躍升至3.14％，而40年的收益率上升至3.61％，在一次會議中都增加了0.17個百分點。

20年的債券也沒有持有，飆升15個基點達到2.56％。拍賣的尾巴 - 最高和最低的價格之間的差異 - 是自1980年代以來最寬的。

貿易商警告全球后果

日本銀行在過去的一年中慢慢降低了其在債券市場中的存在，試圖擺脫其長期的超浮動政策。該計劃現在受到抨擊。交易者說，週二的混亂直接與這種錐度聯繫在一起，這在整個產量曲線中一直引起波動。

Fidelity Investments的基金經理Mike Riddell警告說，如果日本投資者開始將資金搬回國內，那麼收益率的增長可能會導致“在全球債券市場的長期內傳染和進一步的弱點”。

日本擁有大量的海外資產，任何跡象表明它正在將資本淘汰的任何跡象都可能猛烈地猛烈抨擊其他市場。財政部現在被拖入混亂中。

週二拍賣後僅幾分鐘，中央銀行就向市場參與者收集了有關錐度如何消失的反饋。幾家銀行和經紀人告訴BOJ重新考慮，尤其是在持續的債券方面。

這些數字是殘酷的。 SociétéGénérale估計，私營部門將在2026年3月結束之前支付60萬億日元的新債務。這是一個巨大的負擔。而且沒有明確的答案關於誰將購買。

長期以來一直是長期市場的主要參與者的人壽保險公司現在正在改變其戰略，並從曲線的那部分退縮。這在國內需求中造成了一個重大的漏洞，即市場尚未弄清楚如何填補。

當我shib時，政治危機加深了領導力

除了財務壓力之外，政府本身看起來仍在搖搖欲墜。 Shigeru IshibA A正面臨着他自己聯盟內部的疑問。他的批准評級很低，分析師說，他的政治基礎太弱了，無法天氣更加動盪。

我還shib設法與美國普特·唐納德·特朗普（President Donald Trump）達成任何協議，以使日本的貿易職位易受傷害。

隨着上議院的選舉定於7月舉行，我越來越期望我shib可能會削減稅收承諾，以支持他的支持。分析師警告說，這一舉動可能會進一步破壞日本預算的穩定，尤其是當它以公共債務負擔已經超過GDP的200％以上時。

儘管這種債券混亂似乎與日本孤立，但影響並非如此。日元攜帶貿易上一次受到壓力，2024年8月8日，全球股票市場下降。

在那時，投資者放鬆了一項以低利率借日元的貿易，並投資於諸如美元這樣的較高收益的貨幣。當日本的產量攀升時，這種貿易就會變得風險，並且迫使大參與者將資本從全球風險的資產中撤出。

目前，重複崩潰的風險不是很高，但也不是零。美國利率仍然高於日本的利率，而日本將貨運貿易保持在tracTive。但是這個差距正在縮小。

目前的市場定價顯示，美聯儲下個月的基點的利率爲94.7％。 7月30日的會議下降到71.2％。到9月，率降至400-425 bps的概率爲53.1％。

如果發生這種情況並且日本的收益率留在原地或更多地攀升，那麼隨身攜帶的貿易可能會再次解散。這筆錢將回到東京，從全球市場流動流動性，並拖延從美國股票到新興市場債務的一切。在週二發生的事情之後，沒有人駁回這種情況。不再。

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