比特幣攀升至65,000美元上方，儘管宏觀風險上升，ETF資金流入仍在恢復

• 隨著衍生品市場改善，比特幣重回 65,000 美元上方，儘管現貨需求仍然疲弱。
• 比特幣 ETF 上週吸引了 7,620 萬美元資金流入，表明機構需求持續回暖。
• 分析師指出，地緣政治緊張局勢和偏鷹派的美聯儲繼續限制比特幣的上行空間。

據 Glassnode 稱，隨著鏈上活動改善、美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）資金流恢復以及衍生品市場趨於穩定，比特幣（BTC）週一攀升至 65,000 美元上方，顯示市場更加平衡。

該公司週一在一份報告中表示，儘管近期比特幣價格反彈仍然完好，但現貨成交量下降表明，投資者仍在等待更強的信心，以推動下一輪重大走勢。現貨交易量已跌破 45 億美元的下方統計區間，表明投資者仍持謹慎態度。

Glassnode 寫道："這種持續的流動性不足表明市場正處於盤整階段，投資者參與度目前較為低迷。"

隨著衍生品市場顯示出新的信心，機構需求增強

儘管現貨需求放緩，衍生品市場卻顯示出情緒改善的跡象。比特幣期貨未平倉合約隨著價格上漲至 320 億美元。

期權未平倉合約也增加了 7.7%，至 301 億美元，表明投資者正在市場下一輪重大走勢前積極建立新頭寸。

Glassnode 指出，隱含波動率與實際波動率之間的差距正在縮小，這反映出交易員不再像 6 月拋售期間那樣計入高企的風險溢價。

對保護性看跌期權的需求也有所減弱，表明隨著市場情緒轉向更中性的前景，看跌對沖需求下降。

在機構層面，美國現貨比特幣 ETF 繼續回暖，上週錄得 7,620 萬美元淨流入，而前一週為流入 1.974 億美元。這些產品的週交易量也增至 94 億美元，而整體 ETF 投資者群體在此前處於浮虧後，已基本回到盈虧平衡。

Glassnode 指出，這一回升表明機構需求正在趨於穩定，儘管投機性參與仍較為溫和，而非激進。

該公司分析師寫道："成交量的擴大表明投機興趣有所上升，參與者對當前市場狀況的反應也更為積極。"

儘管背景有所改善，Glassnode 警告稱，短期持有者佔比上升可能使市場對情緒變化越來越敏感。

該公司補充道："短期、對價格敏感的資金佔比上升，提高了更劇烈波動的可能性。"

儘管比特幣展現韌性，宏觀不確定性仍給市場帶來壓力

隨著投資者對比特幣的情緒逐步改善，QCP 分析師表示，宏觀經濟發展仍是影響比特幣及更廣泛金融市場的主導力量。

該公司稱，隨著美國與伊朗之間的地緣政治緊張局勢繼續支撐油價，而更偏鷹派的美聯儲（Fed）限制了市場對更寬鬆貨幣政策的預期，市場仍處於明顯的風險規避模式。

布倫特原油已升至每桶 85 美元上方，因擔憂霍爾木茲海峽附近供應中斷而觸及一個月高點。

儘管承壓，BTC 仍展現出韌性，其他分析師也指出，美國現貨比特幣 ETF 帶來的機構需求正在改善。

Bitget Wallet 研究分析師 Lacie Zhang 表示："近期現貨比特幣 ETF 資金流入顯示機構需求已經回歸，但 7 月仍在修復此前資金外流造成的損失，包括 5 月和 6 月的大規模贖回。在這種環境下，ETF 需求可以吸收供應並防止更深的破位，但如果對沖基金、礦工、財庫工具或槓桿交易者同時減少敞口，它並不會自動帶來上行動能。"

截至發稿時，BTC 報 65,050 美元，過去 24 小時上漲 1%。