Geoffrey Kendrick 在歐洲區塊鏈大會上的小組討論中。來源:EBC。
Geoffrey Kendrick 是標準 Chartered 的全球數字資產研究負責人。Kendrick 在 10 月 16-17 日於巴薩隆納舉行的歐洲區塊鏈大會期間會見了FXStreet,幾天前創紀錄的加密崩盤抹去了超過 190 億美元的槓桿頭寸。雖然這一事件標誌著市場的波動性,但 Kendrick 表示長期驅動因素依然有利,因此可以預期主要加密資產的價格將會上漲。
10 月 10 日的修正是不幸的。市場需要幾週時間來消化近 200 億美元的抹去。我們可能會看到一些二次效應來自這次清算。
市場在一兩週內整合是合理的。我會說10 月 10 日的閃崩低點將是目前的低點,但我們可能需要一些整合時間來看看是否會有任何二次效應。
從更大的角度來看,結構性故事依然極為積極:ETF 資金流入持續,美國聯邦儲備委員會(Fed)正在降息。美國政府處於停擺狀態,這對比特幣(BTC)尤其有利,因為這正是您希望擁有一種沒有中央權威的資產的原因之一。
我們可能會聽到更多關於美聯儲獨立性的噪音,這對比特幣在未來三年是極為積極的。
我對比特幣的中期目標是到 2028 年底達到 50 萬美元,這仍然是 100% 可實現的。我預計到年底達到 20 萬美元:現在看起來還很遙遠,但仍然是可行的。
以太坊(ETH)的結構性故事持續改善。隨著銀行業向加密行業轉型,構建區塊鏈領域,選擇將是以太坊,因為它已經存在了大約 10 年,並且從未下跌。雖然它比一些競爭對手更昂貴,但它是這個領域中最值得信賴的 [網絡]。如果傳統金融信任以太坊區塊鏈,他們就信任這個基礎。
ETH 是下一個大故事。我認為ETH 將繼續超越比特幣,就像它在過去幾個月開始做的那樣,圍繞代幣化現實世界資產的敘述。我對年底的目標是 7500 美元。再次強調,現在看起來還很遙遠,但我認為我們可以朝這個方向走。
我認為是的。我唯一的邊際擔憂是這可能造成一個我們尚未看到的爆炸風險。在 200 億美元的清算之後,有可能有一個加密本土基金受到影響。這就是為什麼我認為市場需要幾週時間來消化發生的事情,並得出結論這只是個特朗普製造的波動(如果沒有其他問題的話)。
絕對會,尤其是比特幣。今年比特幣相較於黃金和白銀的表現不佳有些令人驚訝。這可能與買家的類型有關:在黃金和白銀中,主要來自亞洲的主權資金。
我認為隨著時間的推移,貶值交易的相同邏輯適用於比特幣。我懷疑黃金走到哪裡,比特幣就會跟隨。
當股市出現急劇下跌時,數字資產往往會跟隨。因此,您有中期對沖變量,特別是對於比特幣。但當出現急劇下跌時,不幸的是,數字資產——作為基於區塊鏈的技術解決方案——與之高度相關。
雖然比特幣是傳統金融和政府問題的良好對沖,但黃金在地緣政治和貿易問題上是更好的對沖。
Kendrick在歐洲區塊鏈大會的一個小組討論中發言。來源:EBC。
我認為機構採用將會繼續,但這需要時間。美國的組織,如養老基金,通常是超長期的,他們需要一段時間才能接受新的資產類別。
ETF流入,作為機構採用的首要形式,才剛剛開始。我毫不懷疑這些流入將繼續增長。隨著時間的推移,機構將成為數字資產類別的主要參與者,市場將變得類似於其他資產類別。
這有兩個方面。機構角色的增長將意味著資產類別的波動性會降低,至少在主要資產中。機構主要關注BTC、ETH和一些其他資產,如Solana(SOL)。
然而,機構並不會真正關注排名在30名以上的幣種。因此,零售投資者在這一領域仍可能主導若干年。
儘管如此,關於主要資產,如果機構的"公交車"才剛剛到達,並且它有一大筆現金,那麼那些相對早期布局的零售投資者仍然可以利用這一點。
總體而言,小幣種仍然波動較大,大幣種被推高,所有資產可能因此而上漲。
對於比特幣,我喜歡將其與黃金進行比較。對於以太坊和其他智能合約第一層,最有用的指標是支付給網絡上構建的應用程序的收入或費用。你可以將這些加總並在不同鏈之間進行比較,它們提供了一種類似於股票市盈率的衡量標準。
在查看不同協議時,你可以考慮它們擅長什麼。如果你認為去中心化交易可能會增加,那麼可能會考慮Uniswap(UNI)。如果你考慮槓桿和借貸,基於穩定幣和其他現實世界資產進入DeFi,那麼可以考慮Aave(AAVE)。
DATs在市場中有其位置。MicroStrategy最初的邏輯是,當他開始購買比特幣時,投資者的進入非常受限,因為那時距離ETF的推出還有幾年。
在一些國家,這種情況仍然適用,仍然無法直接獲得比特幣的訪問權限,作為普通投資者,你可以購買MicroStrategy的股票。
現在有許多較小的參與者也在積累比特幣,我們看到一些整合是合理的。
關於其他代幣,如ETH,我們真的才剛剛開始,我認為這非常令人興奮。購買的速度是如此劇烈,與我們在比特幣(甚至MicroStrategy)中見過的任何情況都不同,這顯然對今年的代幣價格產生了影響。這是我預計將繼續的事情。
很難看出這會對基礎資產造成什麼問題。對於MicroStrategy,盈虧平衡點大約在73,000美元。如果市場遠低於這個水平,那麼我們可能會面臨更大的問題。
現實世界資產的代幣化領域看起來將在明年表現優於其他領域。查看協議,最有邏輯的贏家是Aave。我認為他們已經有了一個很棒的產品,並可能變得非常強大。簡單來說,如果ETH價格翻倍,AAVE可能會三倍。
我還認為Worldcoin(WLD)很有趣。他們的人類證明概念可能是即將到來的個人ZK證明的有用部分,也許WLD可以分得一杯羹。