【比特日報】ETF資金流入激增近200%！比特幣11.5萬信心淺薄，守住這一區間或結構性突破

FX168財經報社(亞太)訊 週二(9月16日)亞洲早盤，比特幣報交投在115,230.52美元，略高於11.5萬美元，較本週初強勁開局後小幅回落。交易員正在等待美聯儲政策變化，現貨ETF帶來的機構需求爲市場提供支撐。

與此同時，以太坊在4,500美元附近關鍵阻力區交易，受益於機構需求回升、交易所流出導致的供應收緊，以及積極的技術面走勢。

比特幣這波溫和回調出現在美國現貨ETF資金持續流入，以及市場對美聯儲下週降息的樂觀預期背景下。但交易員依舊分歧：這場反彈是否建立在脆弱的基礎之上？還是說加密市場在上週因CPI數據波動後已穩步重回軌道？

研究機構的觀點各不相同。

Glassnode 的週報強調市場的脆弱性。儘管上週ETF資金流入激增近200%，期貨未平倉合約飆升，但現貨市場依然乏力。Glassnode寫道，買盤信心仍然淺薄，資金費率走軟，獲利了結在增加，目前超過92%的供應處於盈利狀態。

期權交易員也縮減下行對衝頭寸，壓低波動率利差。Glassnode警告，這使得市場在風險迴歸時暴露無遺。其核心觀點是：ETF和期貨支撐了反彈，但如果沒有更強的現貨資金流入，比特幣依舊脆弱。

QCP則持相反觀點。這家新加坡交易臺表示，加密貨幣在CPI數據確認關稅主導的通脹並無重大意外後「已重回正軌」。他們強調，比特幣ETF已連續五天錄得大額流入；以太坊錄得兩週來最大資金流入；即便在ETF延遲背景下，XRP和SOL仍表現堅挺。

他們認爲，交易員將監管推遲解讀爲「必然延遲」而非「拒絕」。隨着山寨幣季指數升至90天高位，QCP認爲，比特幣在11.5萬美元上方的盤整正成爲資金輪動進入高貝塔資產的跳板。

這種分歧凸顯出，比特幣當前在11.5萬至11.6萬美元區間的震盪是一場拉鋸戰。Glassnode稱之爲「脆弱的樂觀」，而QCP則稱之爲「動能」。哪一方正確，可能取決於未來幾周ETF資金流入能否持續抵消獲利了結壓力。

比特幣技術分析

比特幣在9月份上漲近6%，打破了其通常的季節性疲弱走勢。在強勁的一週表現之後，該資產在11.56萬至11.73萬美元之間的重要供應區遇阻。如果能明確收於11.73萬美元上方，則可能意味着有望衝擊新高。

隨着即將到來的美聯儲公開市場委員會（FOMC）會議，以及市場普遍預期週三降息，比特幣週一跌破11.45萬美元。分析指出，這一回調或許是一個有利的買入機會。

關鍵的回測區間在11.1萬至11.3萬美元之間，這與第二季度的結構類似。6月時，比特幣從低於10萬美元的低點反彈至10.9萬美元，並在11萬美元阻力位下方盤整。當時在初步受挫後，市場在10.5萬美元附近吸收流動性，隨後在7月突破至12萬美元以上的新高。

（來源：tradingview）

目前似乎正在形成類似的走勢。如果當前的上升趨勢要保持，比特幣需要守住11.1萬–11.3萬美元區間。若跌破該區間，則會削弱看漲前景；若能在此穩定，則可能確認再次的結構性突破。

相對強弱指標（RSI）也支持這一觀點。RSI已重新站上50水平，並正測試該位作爲支撐。從歷史經驗看，這一形態往往預示着買盤動能的迴歸，正如6月所見。

加密分析師 ShayanBTC 指出，礦工行爲也強化了這一積極前景：「技術結構轉變與礦工的增持結合，構成了利好的前景。只要11.2萬美元守住，比特幣似乎就有條件維持動能。」

新買盤羣體的進入

另一個支撐11.3萬美元區間的因素是URPD（已實現價格分佈）指標。該指標根據購買價格繪製比特幣的供應分佈。最新數據顯示，約5.5%的比特幣供應在11萬至11.3萬美元區間內發生轉移，使該區間成爲近幾周最活躍的累積區域之一。換句話說，大量持有者在此建倉，表明他們認爲該水平具有長期價值。

（來源：glassnode）

錢包分組的行爲進一步強化了這種累積趨勢。自2024年7月以來，「鯊魚錢包」（持有100至1000枚BTC）增持了近100萬枚比特幣，其總餘額升至593.9萬枚。這一穩步增加表明，新的中型投資者正在入場。

與此同時，大錢包羣體的減持也較爲顯著。「鯨魚錢包」（持有1000至10000枚BTC）自2024年3月以來減少了32.4萬枚，而「巨鯨錢包」（持有≥10000枚BTC）則減少了39.1萬枚。

總體而言，自去年高點以來，約71.5萬枚比特幣被釋放至市場。關鍵的是，這些供應大部分被小型和新入場的持有者吸收。這一結構性轉變凸顯出，11.3萬美元水平可能是新一輪上漲前的最後一個具有意義的「折扣」區間。

（來源：Glassnode）