Metaplanet 計劃發行 5.55 億股優先股，融資 38 億美元

Metaplanet 的市值在不到三個月內蒸發了一半。這家日本公司在 2025 年伊始曾以加密貨幣股票突破性增長，股價一度上漲逾 400%，如今卻跌入谷底。

自 6 月中旬以來，股價已下跌 54%，抹去了因 Bitcoin 大舉購買和投資者狂熱炒作而帶來的漲幅。

dent 西蒙·格羅維奇 (Simon Gerovich) 曾是高盛的交易員，他策劃了公司從酒店管理轉向加密貨幣積累的轉型，現在他正競相彌補損失並籌集數十億美元繼續收購。

週三，Metaplanet 宣佈計劃通過在海外發行股票籌集 8.84 億美元。這僅僅是個開始。明天，在東京舉行的特別股東大會上，股東們將投票決定是否允許該公司發行 5.55 億股優先股，這筆資金最多可能達到 5550 億日元（約合 38 億美元）。

如果獲得批准，這將成爲日本上市公司獲得的最大單筆 Bitcoin購買授權之一。該公司的目標是到2026年底持有10萬枚比特幣，到2027年再翻一番。

飛輪融資停滯，Gerovich 失去動力

西蒙目前最大的問題是，他最初的融資方式，也就是所謂的“飛輪”，基本上已經停止轉動了。這一結構建立在與 Evolution Financial Group 旗下子公司 Evo Fund 達成的股票收購協議之上。

它允許 Evo 通過移動執行權證 (Moving Strike Warehouse) 購買股票，這種機制的價格會根據 Metaplanet 股票的交易情況隨時間調整。當股價上漲時，Evo 可以低買高賣，並將差價交給 Metaplanet 來購買更多 Bitcoin。

這種模式一直運行良好，直到股價暴跌。“飛輪的運轉速度慢了下來，”前傑富瑞分析師、現爲SmartKarma撰稿的馬克·查德威克(Mark Chadwick)表示。Evo現在沒有動力去行使這些認股權證，這意味着流入的資金減少了。

西蒙承認了這一點，並表示 Metaplanet 幾乎“零”支付了 Evo 的交易費用，但這種優勢現在已經毫無意義了。Evo 拒絕置評。

自6月30日以來， Metaplanet的Bitcoin持倉增幅不到50%，遠低於前兩個月160%的峯值。股價暴跌也拉平了所謂的BitcoinBitcoin價值之間的差距。

6 月份，Metaplanet 的市值是其比特幣儲備的 8 倍。截至本週，這一比例僅爲 2 倍。這個比率很重要。如果公司市值跌得太接近其 Bitcoin儲備，任何股權出售都會開始稀釋股東持股。

西蒙不想在這種情況下繼續出售股權。他稱優先股是一種“防禦機制”，可以在不損害普通股股東利益的情況下籌集資金。“如果我們的股價繼續下跌，理論上跌到 Bitcoin的價值，我們真的不想出售股權，”他說。

特朗普家族在東京加入比特 Bitcoin 投票

爲了準備投票，Metaplanet 暫停了 9 月 3 日至 9 月 30 日期間所有與 Evo 相關的活動。Chadwick 表示，此次凍結“爲後續優先股發行掃清了道路”。

新的優先股最高股息爲6%，上限爲Metaplanet Bitcoin 儲備價值的25%。日本此前鮮有此類工具，但邁克爾·塞勒的Strategy Inc.在美國大量利用此類工具來增持 Bitcoin。

政治因素也隨之而來。埃裏克·特朗普自成爲 Metaplanet 顧問以來，就一直飛往東京參加股東大會，並已通過收購權獲得了 330 萬股股票。

根據 BitcoinTreasuries.net 的數據，目前有超過 170 家上市公司持有 Bitcoin，總價值超過 1110 億美元。Strategy Inc. 位居榜首，持有約 63 萬枚比特幣。Metaplanet 目前位居第七，持有 18,991 枚比特幣，價值約 21 億美元。

但這些數字只有在公司能夠持續收購的情況下才有意義。西蒙希望Metaplanet能夠繼續留在這個行業。但貝諾伊斯特明確：“資金並非無限。所以我認爲每個人都應該捫心自問，這一切何時纔會結束？”

立即註冊 Bybit，即可免費獲得 50 美元