德國 8 月份通脹率升至 2.1%，超過預期，給家庭帶來壓力

德國又一次錯失了擺脫困境的機會。

週五，美國統計局公佈的最新經濟數據顯示，通脹率上升，失業率飆升，而且看不到復甦的跡象，美國正準備迎接唐納德·特朗普最新貿易緊縮政策的全面反擊。

8月份通脹率攀升至2.1%，超過此前預測的2%。這較7月份的1.8%大幅上升，而7月份的通脹率低於預期。

但核心通脹率（不包括能源和食品）卻沒有變化。它維持在2.7%，與上月持平。這意味着經濟的各個領域都在承受壓力，而不僅僅是食品雜貨或汽油價格。

這並非唯一的危險信號。失業人數大幅上升。德國。這使得失業率升至6.4%，這清楚地表明勞動力市場正在日益疲軟。

美國關稅加大對出口的限制

德國經濟放緩也受到全球政治的衝擊。歐盟與美國7月份達成的一項貿易協議，對銷往美國的一系列歐洲產品徵收了15%的新關稅。

令企業措手不及的是本月早些時候的最新情況：這些關稅現在將擴大到之前被排除在外的製藥等關鍵行業。這一突然決定令德國出口商感到不安，其中許多出口商的利潤本來就很微薄。

最大的問題是誰買單。在美國，價格預計會上漲。但在德國以及整個歐元區，情況尚不明朗。一些公司可能會降價，以清倉那些在美國賣不出去的剩餘產品。

其他國家可能會提高歐洲的價格，以彌補在美國的損失。無論如何，這種打擊都會在國內造成沉重打擊。

時機再糟糕不過了。德國GDP第一季度增長了0.3%，第二季度又萎縮了0.3%。這根本算不上增長，而是停滯。幾個月來，德國經濟一直在衰退邊緣徘徊，最新數據顯示，情況絲毫沒有好轉。

荷蘭國際集團（ING）全球宏觀主管卡斯滕·布熱斯基（Carsten Brzeski）在一份報告中表示，“歐洲和美國企業將如何應對美國關稅還有待觀察。”

他警告稱，德國通脹可能會阻止歐洲央行下個月降息。“一個更偏向國內的主題將是德國勞動力市場的降溫，這應該會減輕工資壓力，進而減輕通脹壓力，”卡斯滕補充道。

歐洲央行按兵不動，但消費者預期仍高於目標

歐洲央行陷入兩難境地。7月份，該行維持利率在2%不變，預計9月11日再次開會時也不會調整利率。

儘管有越來越多的跡象表明，德國和其他歐元區經濟體正受到貿易影響和需求疲軟的打擊。

歐元區的消費者也不指望通脹能很快得到緩解。歐洲央行週五發佈的最新消費者預期調查顯示，人們仍然認爲通脹將維持在歐洲央行目標之上。

未來12個月的預測中值保持在2.6%，與6月份的數據相同。即使三年後，預期也從2.4%升至2.5%。五年後呢？仍維持在2.1%，連續八個月保持不變。

這使得歐洲央行摸不着頭腦。它希望將通脹率回升至2%，官方設定的目標是“在一個defi的中期內”，據信大約三年。但目前，由於通脹停滯不前，貿易緊張局勢加劇，這一目標看起來更像是一廂情願，而非真正的計劃。

目前，“歐洲病夫”還沒有康復的跡象，他倒在人行道上，卻無人停下來幫忙。

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