在比特幣波動性下降的情況下，山寨幣的未平倉合約激增至歷史新高

• 山寨幣期貨未平倉合約達到470億美元的歷史新高，表明高槓桿和更強價格波動的可能性。
• 比特幣的市場主導地位在過去兩個月內從65%下降至59%。
• 儘管反彈至12萬美元區域，比特幣的隱含波動率仍然處於低位。

根據Glassnode週二的報告，山寨幣市場的期貨未平倉合約（OI）激增至創紀錄的470億美元，推動因素是價格的快速上漲。這一激增發生在比特幣（BTC）的平值隱含波動率（ATM IV）下降的背景下，歷史上這通常會在突然的價格波動之前出現。

山寨幣表現強勁，而比特幣波動性保持低迷

根據鏈上分析公司Glassnode週二的報告，加密市場顯示出價格波動的潛力，頂級山寨幣的期貨未平倉合約創下470億美元的新紀錄。

這一上升表明投資者對槓桿的高需求，為"更具反應性和脆弱的市場環境"奠定了基礎。

未平倉合約的激增跟隨了山寨幣市場的反彈，以以太坊為首，週二其價格突破4500美元。

這也突顯了資本從比特幣轉向山寨幣的趨勢，反映在比特幣主導指標在過去兩個月內從65%下降至59%。

比特幣目前交易價格為120,000美元，接近其歷史高點123,091美元，此前從上週的112,000美元回升。

Glassnode指出，重新出現的上行勢頭可能標誌著新一輪價格發現階段的開始，95%的持有者仍處於未實現收益狀態，並保持盈利。

在期權市場中，比特幣的平值隱含波動率（ATM IV）持續下降，表明交易者尚未定價轉向高波動性環境。

報告指出，此類低波動性預期的時期往往會在市場劇烈波動之前出現，使得當前趨勢成為潛在的"逆向指標"。

"雖然這些條件可能持續，但如果出現催化劑，市場將面臨突然的波動性激增，正如過去周期所示，當風險迅速重新定價時，價格會出現劇烈、無序的波動，"Glassnode表示。

為了確定比特幣的上行目標，Glassnode使用短期持有者成本基礎，強調127,000美元是需要關注的第一個主要阻力位。報告指出，突破這一水平可能為比特幣達到144,000美元鋪平道路。

另一方面，使用活躍實現價格的+1標準差水平，報告強調4,700美元是以太坊的短期阻力區間。