美元小幅走强，黃金價格重回 2700 美元關口下方

• 黃金價格遭遇新的供應，侵蝕了隔夜回升的部分漲幅。
• 特朗普擔任總統，市場對貿易維持樂觀態度重振了美元需求，對貴金屬構成壓力。
• 美債收益率回落和對美聯儲進一步降息的押注可能有助於阻止金價下跌。

週五亞市，黃金價格難以延續前一日自2,643美元附近的50日均線（SMA）支撐位或三週低點上方的強勁反彈，並吸引了一些賣家。美元（USD）重新獲得看漲動能，並收復前一天從四個月高位回調下滑的部分走勢。這一點以及市場維持風險偏好，成為打壓金價關鍵因素。

與此同時，所謂特朗普交易的平倉和美聯儲信號欠鷹派，使得美國國債收益率持續低迷，低於週三觸及的數月高點。這因此可能會抑制美元多頭的激進押注，並提振零收益資產金價。交易商目前期待密歇根消費者信心指數初值和通貨膨脹預期的發布，以尋找短線交易機會。

美元買盤重新抬頭和風險偏好中，金價震盪走低

• 交易員們平倉了一些獲利的特朗普交易，這引發美元從四個月高位整理下跌，並在週四提振金價。
• 美聯儲決定將基準隔夜拆借利率下調 25 個基點，目標區間為 4.50%-4.75%，此後美元跌勢不減。
• 在隨附的政策聲明中，美聯儲官員證明了寬鬆模式的合理性，因為他們認為支持就業至少與抑制通貨膨脹同樣重要。
• 此外，美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾在會後的新聞發布會上也沒有提供在通脹率粘性較大的情況下央行可能在短期內暫停降息的信號。
• 芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，交易商定價美聯儲在12月再次降息的幾率為75%，從而導致美國國債收益率進一步下降。
• 唐納德-特朗普（Donald Trump）在總統大選中獲勝，加劇了人們對經濟政策轉變的猜測，這種轉變可能會增加赤字和通貨膨脹，限制美聯儲的降息能力。
• 與此同時，中國在為期五天的全國人大常委會會議後宣布採取額外刺激措施的前景仍然支持著市場的樂觀情緒。

技術前景：黃金價格需要突破61.8%菲波納契位，多頭才能重占主導

從技術角度看，金價反彈動能難以接受近期從歷史峰值以來跌勢的50%菲波納契位考驗。該阻力位於 2718 美元附近，金價可能攀升至 2734 美元（61.8% 斐波那契水平）。若出現一些跟進買盤將表明修正性回調已經結束，並使黃金/美元突破2750美元靜態阻力，進而上漲至10月31日觸及的歷史高點2758-2790美元區域。

另一方面，在 2,660 美元區域和隔夜波動低點 2,643 美元附近或 50 天 SMA 支撐位之前，2,672 美元區域構成支撐。若明確跌破該水平，則將被看跌者視為新的觸發點。日圖震盪指標維持失去看漲動能，金價屆時可能會加速跌向 10 月份的月度震盪低點，即 2,605-2,602 美元附近。

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和交流媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴於任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化並購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正在迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國國債呈反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期分散資產風險。黃金還與風險資產成反比。股市上漲往往會打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多數走勢取決於美元表現。強勢美元傾向於打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。