紐西蘭元：預計紐西蘭聯儲9月按兵不動 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的沃爾克馬爾-鮑爾（Volkmar Baur）認為，紐西蘭通膨數據走軟使得紐儲行（RBNZ）在 7 月加息後於 9 月再次加息的可能性不大。儘管核心通膨正在放緩並支持按兵不動，但鑑於中東風險，預計該央行將維持鷹派基調，這將在短期內為紐元提供一定支撐，但疲弱的經濟將在更長期內拖累該貨幣。

通膨降溫降低近期加息風險

"大約兩週後，紐儲行將召開下一次貨幣政策會議，基於今晨公布的通膨指標來看，在 7 月加息後連續第二次上調利率的可能性似乎不大。"

"儘管紐西蘭完整的通膨數據每季度才公布一次，但紐西蘭統計局（Stats NZ）每月都會發布一次選定價格指數，涵蓋約一半的價格項目，該指數通常能很好地反映完整通膨數據的走勢。而這一月度指數在 7 月同比降至 3.5%，低於 6 月的 4.9%。"

"如果剔除汽油和柴油價格的大幅上漲，7 月的實際增幅僅為 2.2%，低於 6 月的 2.8%。7 月全球石油和石油產品價格低於 8 月。不過，由於停火破裂以及霍爾木茲海峽重新遭到封鎖，8 月小幅回升是完全可以預期的。That said，尤其是核心通膨率的下降應會讓央行感到滿意。"

"另一方面，月度綜合信用卡和借記卡銷售的積極數據讓人有理由相信，經濟不會遭受過於嚴重的打擊。在不含加油站和汽車銷售的核心銷售額在 6 月大幅放緩、同比僅增長 0.4%之後，7 月又回升至 3.5%。"

"總體而言，我們因此預計央行將把通膨下降視為 9 月維持利率不變的機會。然而，鑑於中東局勢再次升級，央行將採取鷹派基調，以保留所有選項。這應會在未來幾週為紐元提供一定支撐。不過，疲弱的經濟環境在未來幾個月可能仍將繼續拖累該貨幣。"

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