油價：產品影響參差不齊及霍爾木茲海峽風險 – 德國商業銀行

德國商業銀行分析師Carsten Fritsch和Barbara Lambrecht指出，伊朗戰爭和霍爾木茲海峽關閉大幅推高了布倫特原油及成品油價格，尤其是柴油和噴氣燃料。他們強調歐洲對中東中餾分油的高度依賴以及替代損失油量的困難。他們的基準假設是戰爭將在晚春結束，年底柴油和噴氣燃料價格仍高於戰前水平。

伊朗戰爭推動成品油緊縮

"伊朗戰爭已持續約一個月，導致能源市場出現重大擾動。自3月初以來，布倫特原油價格上漲約57%，有望創下至少38年來最劇烈的單月漲幅。柴油和噴氣燃料等石油產品價格漲幅更為顯著。"

"除了原油價格大幅上漲外，石油產品的裂解價差——即石油產品與原油之間的價格差距——也顯著擴大。柴油裂解價差峰值達到每桶56美元。柴油裂解價差接近每噸80美元，而噴氣燃料裂解價差超過每噸100美元。"

"中餾分油占中東石油產品出口的三分之一。根據國際能源署（IEA）月度報告，去年該總量中有73萬桶/日為柴油/煤油，38萬桶/日為噴氣燃料。其餘石油產品供應包括汽油和燃料油。"

"從其他來源填補這一缺口可能較為困難。因為亞洲經合組織（OECD）國家在柴油/煤油方面也存在高達24萬桶/日的缺口，這部分需求迄今主要由亞洲非經合組織國家供應。由於這些地區石油產品短缺，這些國家也可能減少出口，或者如中國情況，甚至完全停止出口。"

"因此，我們相應上調了柴油和噴氣燃料的價格預測。預計柴油價格將在年中達到每噸1100美元，年底為每噸850美元。噴氣燃料價格預計年中為每噸1250美元，年底為每噸950美元。"

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