黃金、白銀、銅再創歷史新高！降息疊加地緣風險，2026年繼續漲？

投資慧眼Insights - 聯準會降息、地緣政治風險上升和供應緊張下，大宗商品牛市延續。

12月22日，黃金、白銀和銅再創歷史新高。截至發稿，黃金漲1.46%，報4402美元/盎司。白銀漲3.10%，報69.06美元/盎司。倫銅漲0.50%，報11990美元/噸。

鉑金、鈀金同樣上衝，連續第八天上漲。鉑金漲至2097美元/盎司，創2008年以來新高。鈀金突破1800美元/盎司，創2023年以來新高。

2025年初至今，黃金價格累計上漲68%，白銀累計上漲133%，鉑金累計上漲129%，銅價累計上漲36%。

【圖源：TradingView；2025年黃金、白銀、鉑金及銅走勢】

本輪金屬狂潮原因是什麼？

分析指出，聯準會降息、供應結構性短缺以及地緣政治風險上升，是推動本輪金屬集體上漲的主因。

聯準會2025年已降息3次，市場預計2026年還有2次降息。疊加美國封鎖委內瑞拉石油等地緣風險，避險情緒升溫，利好貴金屬走勢。

白銀和銅方面，由於擔心美國潛在關稅，貿易商因套利機會囤積庫存，導致全球供應緊張。

未來黃金、白銀和銅走勢將如何？

高盛表示，2026年全球央行的黃金購買量將保持強勁，疊加聯準會在2026年持續降息50個基點，黃金價格將達到4900美元/盎司。

美國銀行也看好黃金前景，預計黃金2026年將達5000美元/盎司。

白銀方面，MarketGauge策略師Michele Schneider表示，金銀比還有很大的下行空間，這意味著白銀價格將繼續上漲。2026年白銀價格將達到75美元/盎司，任何盤整或回檔都應被視為買入機會。

法國巴黎銀行預測，白銀價格2026年底或達100美元/盎司。

銅方面，花旗認為，受美國囤貨導致其他地區供應短缺影響，銅價將在2026年第二季達到均價13000美元/噸。