【財經縱覽】：鮑威爾意外放「鴿」，10年期美債殖利率回落、美股跌勢放緩，油價四連漲

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美伊雙方就霍爾木茲海峽控制權的爭端升級。伊朗伊斯蘭議會週一（3月30日）批准一項法案，計劃對途經霍爾木茲海峽的船隻徵收通行費，油輪可能被徵收高達200萬美元的收費。該法案還包括禁止與美國、以色列或此前對伊朗實施單邊制裁的國家有關聯船隻通行，通行費必須以伊朗貨幣裏亞爾支付。川普威脅稱，若霍爾木茲海峽未恢復通行，美國將徹底摧毀伊朗的發電廠、油井和石油出口樞紐哈爾克島(Kharg Island)。但同時稱美方正與伊朗「一個新的、更加理性的政權」進行談判，且已有進展。

國際油價進一步上漲，WTI原油錄得連續四日上漲，最高觸及105.3。但市場對主要經濟體滯漲擔憂有所緩解。週一（3月30日）聯准會主席鮑威爾稱聯准會在雙重目標上均面臨風險，但強調通脹預期仍然得到很好的錨定，並沒有跡象顯示聯准會過去的債券購買行動引發通脹，川普挑起的關稅對通脹則造成一次性影響。鮑威爾的表態緩和了市場對於聯准會將加息應對通脹的擔憂，交易員重新開始考慮今年降息的可能性。

隨著市場視野從通脹轉向經濟增長，10年期美債殖利率從4.4%上方回落至4.35%。美股三大指數跌勢有所放緩，道指漲0.11%；標指回吐0.39%；納指跌0.73%，與標指連跌3日，創近8個月收市新低；中國金龍指數回吐0.36%。歐股全線反彈，英、法及德股份別上揚1.61%、0.92%及1.18%。

熱門股方面，記憶晶片股急挫，SanDisk、西部數據、美光跌7%至近10%。大型科技股個別發展，輝達跌逾1%，特斯拉挫近2%，英特爾跌4.5%。波斯灣地區兩家全球主要鋁廠受到伊朗攻擊，倫敦期鋁曾升6%至每噸3492美元，美國鋁業及世紀鋁業股價分別大幅炒高8.2%及7.3%。摩根士丹利策略員威爾遜（Michael Wilson）稱有跡象顯示標指回調接近尾聲，市場定價愈益反映中東戰爭的風險，認為正面的盈利增長有助抵禦經濟衰退。

市場行情

美股：美股三大指數漲跌不一，道指漲0.11%；標指跌0.39%；納指跌0.73%。

歐股：歐洲股市全線上漲，德國DAX 30指數漲1.18%。法國CAC 40指數漲0.92%。英國富時100指數漲1.61%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.35%，較上一個交易日下跌7個基點。

商品：黃金漲0.44%，報4513美元/盎司。WTI原油漲3.79%，報105.0美元/桶。

外匯：美元指數漲0.3%，報100.5。美元/日圓跌0.36%，歐元/美元跌0.43%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲1.10%，目前報66690美元。以太幣24小時內漲2.02%，目前報2023美元。

港股：恒指夜市期指收報24683點，跌61點，較昨日恒指收市24750點，低水68點，成交18035張。國指夜市期指收報8372點，較昨日國指收市低水27點。

宏觀要聞

聯准會主席鮑威爾：長期通脹預期穩固，暫不急於應對能源衝擊

聯准會主席鮑威爾週一表示，儘管當前能源衝擊持續，長期通脹預期似乎仍保持穩定，聯准會尚無需就如何應對最新局勢作出決定。他在哈佛大學表示，短期之外的通脹預期似乎依然穩固。在談及與伊朗戰爭相關的能源衝擊時，他表示，我們尚不清楚其對經濟的具體影響，但鑒於通脹長期高於2%的目標水準，我們將密切關注其對價格壓力的影響。

聯准會威廉姆斯：當前貨幣政策適當，足以應對短期通脹風險

紐約聯儲主席威廉姆斯週一表示，當前貨幣政策立場適當，足以應對短期內通脹上升的風險。他指出，中東戰爭可能引發供給衝擊，同時推高通脹並抑制經濟活動，相關影響已開始顯現，供應鏈也出現中斷跡象。雖然通脹前景不確定性很高，但能源價格上漲將在未來幾個月推高整體通脹；如果戰事結束油價回落，部分漲幅可能逆轉。威廉姆斯未暗示近期將調整貨幣政策。威廉姆斯在講話中表示，他預計美國今年經濟增長率約為2.5%，通脹率將達到2.75%，然後明年回落至2%的目標水準。他還表示，預計今明兩年失業率會有所下降。威廉姆斯對通脹和就業的展望比大多數聯准會同事更為樂觀。

伊朗警告美國:派兵哈爾克島將有去無回

伊朗軍方週一發布公告稱，當天對以色列境內多處軍事工業設施實行無人機打擊。伊朗第一副總統阿雷夫(Mohammad Reza Aref)則警告川普，不要派兵攻打伊朗哈爾克島(Kharg Island)。阿雷夫表示，川普可以決定是否向哈爾克島派兵，但能否從哈爾克島撤軍將不由美方掌控，因為「沒有人能從地獄活著回來」。哈爾克島位於波斯灣西北部，距離伊朗海岸約25公里，長約6公里、寬約3公里，是伊朗最大原油出口基地，伊朗90%的原油都從哈爾克島出口。

另一方面，以色列軍方和其他領導人表示，在與伊朗開戰一個月後，以軍幾乎完成了對衝突初期設定的所有目標轟炸，以色列在伊朗的軍事目標已進入收尾階段，以色列政治領導層已命令軍隊轉向打擊伊朗政權的經濟目標。

美國白宮新聞秘書萊維特指出，川普希望4月6日前與伊朗達成協議，這一天也是川普設定延後對伊朗能源設施空襲的最後期限。

米蘭：局方資產負債表規模過大

聯准會理事米蘭(Stephen Miran)表示，局方的資產負債表規模過大，他希望縮減聯准會的資產負債表。米蘭重申，聯准會可以透過降息，來抵消縮表的影響，認為當局可能會在利率上寬鬆一個百分點，一年內漸進地下調利率一厘。

美國私募信貸市場風險近期備受關注，米蘭稱，私人信用問題並不意味著美國現時存在經濟風險。另外米蘭指出，他將在川普提名的聯准會主席人選沃什獲得確認之前繼續留任，當被問及沃什的確認因共和黨參議員蒂利斯(Thom Tillis)反對而存在不確定性時，米蘭承認確實存在不確定性，但他仍預計沃什將獲得確認。

交易員降低對英國央行4月加息押注

交易員縮減對英國央行加息押注，目前對英國央行下月加息的預期概率降低至45%，是英國央行自3月19日維持利率不變以來，加息概率首次跌破50%水準。本月初，市場曾完全消化英倫銀行下月加息25基點的預測。

交易員關注，中東戰爭一旦曠日持久，可能會對經濟增長造成壓力，從而降低貨幣緊縮必要性的前景。中東衝突持續之際，英國商界和工會領袖敦促英國央行不要加息，警告英國央行如果進一步加息，將對本已捉襟見肘的經濟造成更大的損害。同時，持續不斷的中東衝突為英國的經濟前景蒙上陰影，加劇人們對通脹上升和經濟增長放緩的擔憂。

近期官方數據顯示，通脹率已遠高於英國央行2%的目標，2月達到3%，凸顯商界領袖警告的迫切性。通脹升溫的威脅顯而易見，包括美國高盛在內的主要金融機構警告稱，英國通脹率可能高達5%，這項預期促使交易員押注英國央行2026年將加息多達四次，這與先前對減息的預期截然相反。

標普維持日本評級，警告若日圓大跌將降級

信用評級機構標普維持日本的主權債務評級，但表示若日圓進一步大幅走弱，反映該國經濟競爭力持續惡化，則可能下調評級。標普維持對日本A+/A-1的評級，因為儘管面臨地緣政治風險，日本的名義國內生產總值(GDP)和財政收入增長仍將保持韌性。但由於投資和刺激措施方面的支出增加，未來兩年日本的財政赤字可能會擴大。

標普指出，如果日本經濟增長持續且明顯地低於其他高收入經濟體，且日圓進一步大幅走弱，反映日本經濟競爭力的持續惡化，可能會下調日本評級。日圓兌美元稍早前一度跌至160.46。由於伊朗局勢緊張推高原油價格，加劇通脹擔憂，日圓與日本國債受拖累走低。市場關注160這一關鍵關口，因當局在2024年曾在此水準附近進行干預。

全球公司要聞

黑石首度面向個人投資者推出對沖基金產品

黑石集團正在推出首支面向富裕個體的對沖基金。該新基金旨在進行相對高流動性的投資，即相關資產可以較容易出售，覆蓋信貸、股票以及所謂「特殊情形」等多種資產類別。「特殊情形」包括企業分拆或供應鏈擾動等一次性事件。知情人士稱，該基金約30%的資產將投資於其他對沖基金。根據檔，這只名為「黑石多策略對沖基金」（Blackstone Multi-Strategy Hedge Fun）的基金計畫於今年開始交易，面向「合格投資者」開放。所謂合格投資者，通常需具備至少100萬美元淨資產或個人年收入達到20萬美元。

微軟推出多模協作深度研究智能體

美國科技巨頭微軟週一推出一項深度研究智能體更新，允許用戶在同一項研究中同時調用OpenAI的GPT大模型和Anthropic旗下Claude大模型。微軟週一宣佈，在365 Copilot的研究代理更新中上架名為「Critique」（字面意思為批判）的新功能。在實際操作中，由OpenAI的GPT先展開研究、生成初稿，然後讓Claude遵循學術研究的評審流程，對稿件準確性、完整性和引證品質進行審查，最終生成回復給用戶的報告。

今日重要事件

日本2月失業率

澳央行公佈貨幣政策會議紀要

中國3月官方製造業PMI

德國3月季調後失業人數

歐元區3月CPI年率初值

加拿大1月GDP月率

美國3月芝加哥PMI

美國2月JOLTs職位空缺

美國3月諮商會消費者信心指數

聯准會理事巴爾談穩定幣

聯准會博曼發表講話

美國至3月27日當周API原油庫存