布倫特原油：上調預測，面臨看向150美元的風險-法國興業銀行

法國興業銀行（Societe Generale）大宗商品團隊修訂了其油價展望，警告稱如果霍爾木茲海峽關閉兩個月，在"高利率長期維持"情景下，布倫特原油價格可能飆升至150美元/桶。該行將2026年年末布倫特原油預測從65美元/桶上調至80美元/桶，理由是歐佩克大幅減產、庫存緊張以及需求破壞有限。

緊張的供需平衡推動看漲前景

"我們的大宗商品團隊修訂了油價預測，並警告基於霍爾木茲海峽兩個月關閉及持續供應損害的‘高利率長期維持’基線情景下，油價存在達到150美元/桶的風險。"

"我們將2026年年末布倫特原油預測從65美元/桶上調至80美元/桶。我們假設3月份歐佩克減產1500萬桶/日，4月份的減產和調整導致月中至月底出現800萬桶/日的供應缺口。"

"我們假設海灣合作委員會（GCC）產量全年減少最多300萬桶/日。伊朗在2026年剩餘時間內損失200萬桶/日的出口能力。額外的歐佩克供應將從5月開始逐步恢復，同時伴隨七國集團（G7）戰略石油儲備（SPR）釋放和中國採購恢復。油價在4月飆升（平均約125美元/桶，最高可達150美元/桶），隨後回落至12月約80美元/桶。"

"但需求上升至約1.06億桶/日，使得庫存天數低於五年平均水平，強化了結構性緊張的市場格局。部分需求破壞正在發生，但遠不足以彌補缺口，庫存要到年底才能回歸五年平均水平。"

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