黃金在美聯儲前景下企穩，美元強勢限制漲幅

• 金價在週五接近3650美元，結束了因美聯儲降息而導致的連續兩天的下跌。
• 美元和國債收益率在美聯儲會議後繼續反彈，鮑威爾的語氣比預期的鴿派程度低。
• 金價保持支撐，市場預計年內將再降息兩次。

黃金（XAU/USD）在週五企穩，結束了因美聯儲（Fed）利率決策而引發的兩天下跌。在撰寫本文時，XAU/USD在美國交易時段開始時交易於約3650美元。

週三，美國中央銀行將聯邦基金利率下調25個基點（bps），至4.00%-4.25%的區間，此舉已被完全計入。該金屬在隨後的短暫時間內飆升至接近3707美元的歷史新高，但隨著美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的新聞發布會語氣顯得不那麼鴿派，漲幅迅速消退，導致美元（USD）和國債收益率急劇回升。

鮑威爾主席表示，美聯儲並不覺得需要迅速調整利率，將此次行動描述為"風險管理降息"，旨在緩衝經濟面臨的放緩跡象。他補充說，政策"並非預設路線"，將保持數據依賴，暗示採取謹慎的態度，而非激進的寬鬆周期。

儘管美元走強和國債收益率上升，XAU/USD在週五的溫和反彈仍然出現，因為交易者權衡美聯儲貨幣政策前景的影響。市場已經開始定價年內再降息兩次的可能性，這反過來又為黃金提供了下行風險的緩衝，但高企的收益率和強勁的美元限制了短期前景，限制了進一步上漲的空間。

市場動向：美元因收益率上升而走強，美聯儲預計逐步放鬆

• 美元指數（DXY）追蹤美元相對於六種主要貨幣的價值，延續了美聯儲會議後的反彈，從2022年2月的96.22附近恢復。截止發稿時，該指數徘徊在97.55附近，接近五天高點。
• 週四，強於預期的美國經濟數據進一步提振了美元。截止9月13日的一周，初請失業金人數降至231K，低於預期的240K，而前一周的數字從263K上修至264K。費城聯儲9月製造業調查意外上升至23.2，預期為2.3，8月為-0.3。
• 在美聯儲政策公告前，美國國債收益率在各期限上小幅上升，此前已跌至數月低點。基準10年期國債收益率徘徊在4.11%左右，過去兩天上漲近10個基點，而美國10年期TIPS報價為1.74%。對利率敏感的2年期收益率也攀升至約3.58%，為近兩周以來的最高水平。
• 美聯儲更新的點陣圖顯示出溫和的放鬆周期，預計年末目標區間為3.50-3.75%，約50個基點的額外降息。此次變化部分是由於新任理事斯蒂芬·米蘭的推動，他在會議上持異議，支持更大幅度的50個基點降息。2026年的預測略微下調至3.4%，低於6月的3.6%，這意味著2026年僅降息一次。
• 根據CME FedWatch工具，市場對10月降息25個基點的概率賦予91%，對12月再降息的概率接近80%。這與美聯儲更新的點陣圖一致，後者暗示年內將有約50個基點的額外放鬆，儘管鮑威爾主席強調貨幣政策將保持數據依賴。

技術分析：XAU/USD在3650美元附近整固，下行風險加大

XAU/USD正在測試約3650美元的關鍵支撐，這與4小時圖上的50期簡單移動平均線（SMA）密切相關，使其成為一個重要的觀察區域。當前價格低於21期SMA，後者在3668美元處作為即時阻力，保持了短期前景的看跌傾向。

相對強弱指數（RSI）在4小時圖上徘徊在47附近，反映出中性動能，暗示整固而非強烈的方向性偏向。

在下行方面，3630美元已成為近期的底部，反復的下影線表明多頭在回調時介入。若跌破該區域，將暴露出600美元的更強支撐。若果斷跌破該水平，將標誌著市場結構的轉變，可能開啟更深的修正階段。