歐元/美元交易可能在1.2200和1.2800之間拉伸 – BBH

歐元/美元在1.1800上方盤整。歐洲央行發布其6月5日政策會議的會議記錄（倫敦時間12:30），BBH外匯分析師報告。

歐洲央行對歐元升值的速度表示擔憂

"在那次會議上，歐洲央行將政策利率下調25個基點至2.00%，這一點是廣泛預期的。只有一位管理委員會成員不支持降息的決定。重要的是，行長克里斯蒂娜·拉加德強調，歐洲央行可能‘接近貨幣政策周期的結束’。實際上，掉期市場暗示在未來12個月內僅有一次25個基點的降息，政策利率將降至1.75%。"

"會議記錄可能會提供有關歐元升值討論的見解。一些歐洲央行政策制定者開始對歐元/美元的反彈感到警惕。週二，副行長路易斯·德·金多斯警告稱，歐元/美元超過1.2000的漲幅‘將變得更加複雜’，而管理委員會成員馬丁斯·卡扎克斯則警告稱，進一步的歐元升值可能會傾斜到另一次降息的平衡。我們認為，歐洲央行對升值速度的擔憂超過了對水平的擔憂。"

"歐元/美元被高估，交易價格高於我們長期均衡估計的約1.1100。然而，歐元/美元有超出均衡的空間，因為歐元在外匯央行儲備中可以發揮更大的作用。歷史上，均衡的10%到15%的超出並不罕見，這表明歐元/美元可能在1.2200到1.2800之間被拉伸。"