日元仍然是避險貨幣,政策不確定性支撐需求
"在經濟不確定性加大的背景下,增長和通脹預測均下調,日本央行傳達的整體信息是鴿派的。市場現在預計今年剩餘時間僅有8個基點的加息,低於會議前的16個基點。我們預計日本央行將繼續其政策正常化路徑,但這取決於全球貿易衝突對國內經濟的影響有限。"
"利率差縮小不再是看跌美元/日元觀點的唯一驅動因素。隨著美國資產的相對吸引力下降,日本資產重新受到關注,反映在財政部數據顯示,自‘解放日’以來,淨投資流入顯著增加。"
"此外,儘管近期發展表明某種程度的緩和,日元仍然受益於高企的經濟政策不確定性,並且在今年的G10外匯市場中,日元與瑞士法郎一起,仍然是為數不多的真正避險貨幣之一。進一步日元升值的主要風險是多頭頭寸過於集中。我們預測美元/日元將在未來12個月內逐漸走低至130。"