這一數據意外助攻！黃金暴拉60美元突破4500 多頭下一站瞄準5000美元？

FX168財經報社(北美)訊 週五黃金價格走高，並有望錄得周線漲幅。投資者在權衡美國12月非農就業數據不及預期的同時，也密切關注政策與地緣政治不確定性上升所帶來的避險需求，貴金屬價格因此獲得支撐。

美國勞工部公佈數據顯示，12月非農就業人口增加5萬人，低於市場預期的增加6萬人；與此同時，失業率降至4.4%，低於預期的4.5%。

（圖源：美國勞工部、金融時報）

TD Securities全球大宗商品策略主管巴特·梅萊克（Bart Melek）表示：「非農數據顯示就業創造環境較差。潛在的地緣政治緊張、可能更高的油價（具通脹屬性）、不確定性，以及美聯儲傾向寬鬆——這些因素組合在一起，對貴金屬非常有利。」

值得注意的是，報告不僅顯示12月新增就業令人失望，此前月份的就業數據也繼續遭到大幅下修。數據顯示，10月就業數據被下修至減少17.3萬人，遠高於初值減少10.5萬人；同時，11月就業人數被下修至增加5.6萬人，低於初值的6.4萬人。報告指出，「由於這些修正，10月和11月合計就業人數比此前公佈低了7.6萬人」，進一步強化市場對美國勞動力市場降溫趨勢的判斷。

不過，美國經濟的一項亮點是薪資依舊保持韌性。報告顯示，平均時薪上月增長0.3%（增加12美分）至37.02美元。報告同時指出，「過去12個月，平均時薪累計上漲3.8%」，顯示工資通脹仍處於偏高水平。

密歇根大學週五隨後公佈的數據顯示，其1月消費者信心指數初值爲54。該數據好於市場預期，經濟學家一致預期爲53.5，同時也高於12月的終值52.9。

密歇根大學消費者調查項目主任喬安妮·許（Joanne Hsu）表示：「消費者信心連續第二個月小幅回升，並錄得自2025年9月以來的最高水平。」

許指出，1月信心改善主要集中在低收入羣體，而高收入羣體的信心則出現下降。

她表示：「總體來看，儘管消費者認爲過去兩個月經濟出現一定程度的溫和改善，但目前的信心水平仍較去年1月低近25%。」她補充稱，「消費者仍主要關注家庭層面的現實問題，例如高物價和勞動力市場走弱。儘管消費者對關稅的擔憂似乎在逐步緩解，但他們對整體商業環境以及勞動力市場的強度仍保持謹慎態度。」

通脹預期方面，1月一年期通脹預期維持在4.2%不變。許寫道：「這是自2025年1月以來的最低水平，但仍明顯高於當月的3.3%。」她還指出，「長期通脹預期從12月的3.2%小幅上升至本月的3.4%。」相比之下，2024年長期通脹預期的讀數區間爲2.8%至3.2%，且在2019年和2020年期間均低於2.8%。

在此背景下，市場參與者繼續計入今年至少兩次美聯儲降息的可能性，而低利率環境在歷史上通常利好黃金走勢。

非農報告公佈後，現貨黃金一度跌至4457美元/盎司一線，隨後持續自低位反彈，並在消費者信心數據公佈後刷新日高至4,517.20美元/盎司，本週累計漲幅預計約爲3.8%。金價曾於12月26日觸及歷史高點4,549.71美元/盎司。

(現貨黃金小時圖，來源：FX168)

部分分析人士認爲，最新就業數據在勞動力市場走弱背景下仍將爲黃金提供穩固支撐，即便薪資通脹保持粘性，也難以改變市場對美聯儲繼續寬鬆的預期。隨着降息預期延伸至2026年，分析人士指出，這種環境將推動實際收益率下行，降低無息資產黃金的持有機會成本，從而繼續強化金價上行動能。

投行觀點方面，機構對2026年黃金走勢整體偏樂觀。摩根士丹利在最新報告中預計，隨着利率下行、央行與資金持續增持黃金，金價可能在2026年第四季度升至4,800美元/盎司水平。匯豐銀行（HSBC）則更爲激進，認爲在地緣風險與全球債務壓力支撐下，黃金在2026年上半年有機會觸及5,000美元/盎司，但同時提醒若地緣局勢緩和或美聯儲停止降息，年內也可能出現較大幅度回調，預計2026年金價可能運行在3,950—5,050美元的寬幅區間。

與此同時，貴金屬整體的強勢也延續至新年。路透此前統計顯示，2025年黃金全年漲幅約64%，爲1979年以來最佳年度表現，市場認爲央行買盤、ETF增持與地緣風險仍將對2026年形成託底。

地緣政治方面，市場緊張情緒依舊高企：伊朗局勢動盪加劇、俄烏衝突持續、以及美國對委內瑞拉局勢的最新行動等因素，均推升避險資產需求。

研究機構Metals Focus亦指出，在去美元化趨勢與地緣政治風險共同驅動下，黃金價格在2026年可能刷新歷史新高並突破5,000美元關口。

此外，投資者還在關注美國最高法院可能作出的裁決，該裁決涉及總統唐納德·特朗普是否有權依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA），在未經國會批准的情況下徵收關稅。

其他貴金屬方面，現貨白銀突破80美元/盎司至80.259美元/盎司高點，日內漲超4.3%；現貨鉑金上漲超1%，至2,320.31美元/盎司；鈀金上漲近3%，至1,869.19美元/盎司，兩者本週亦有望錄得漲幅。

美國銀行上調其對2026年鉑金與鈀金的平均價格預測，理由是貿易爭端引發的供需錯配、實物市場供應緊張，以及中國進口需求對價格形成支撐。