美元/瑞郎攀升至一週高點，交易員為美聯儲和瑞士國家銀行（SNB）利率決策做好準備

• 美元/瑞郎升至一周高點，交易者在美聯儲和瑞士國家銀行利率決策前進行佈局。
• 市場堅定地定價週三美聯儲降息25個基點的概率為87%。
• 瑞士國家銀行預計週四將維持利率在0.00%，政策制定者暗示任何回歸負利率的門檻很高。

瑞士法郎（CHF）在週一對美元（USD）走弱，市場在本週美聯儲（Fed）和瑞士國家銀行（SNB）關鍵貨幣政策決策前進行重新佈局。

截至發稿時，美元/瑞郎交易在0.8072附近，為11月26日以來的最高水平，隨著美元小幅反彈。美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交易在99.10附近，此前在亞洲交易時段早些時候跌至98.79。

儘管市場堅定地預期週三晚上美聯儲將降息，瑞士法郎仍然難以找到支撐。根據CME FedWatch工具，交易者將25個基點的降息概率定為87%，這將使聯邦基金利率降至3.50%-3.75%的區間。

隨著12月降息幾乎完全被定價，投資者將密切關注美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的新聞發布會和更新的經濟預測，這些預測預計將為2026年的貨幣政策路徑定下基調。

然而，最新的PCE通脹數據和混合的勞動指標表明，美聯儲在2026年之前可能會採取更謹慎的進一步寬鬆措施。週五發布的美國數據表明，通貨緊縮的勢頭正在減弱，核心PCE在9月份環比上升0.2%，年率僅略微放緩至2.8%。總體PCE保持在環比0.3%和年率2.8%不變。

勞動信號也不均衡。11月份ADP就業變化下降32,000，未達預期，而挑戰者裁員人數急劇下降至71.3K。初請失業金人數也降至191K，儘管整體降溫跡象明顯，但仍顯示出韌性。

在瑞士方面，焦點集中在定於週四的SNB利率決策上，預計政策制定者將維持利率在0.00%不變。通脹已向SNB的0-2%目標區間的下限回落，但儘管意外放緩，政策制定者已表示回歸負利率的門檻仍然很高。

中央銀行還預計未來幾個季度通脹將略微上升，支持維持當前立場的理由。

最近的報告顯示，經濟學家也不預計在2026年回歸負利率。根據最新的BHH市場展望報告，掉期市場對未來12個月降息25個基點至-0.25%的概率低於50%