瑞士法郎(CHF)在瑞士國家銀行(SNB)將政策利率維持在0%後表現不佳,但持續的避險需求抵消了對潛在負利率的擔憂,同時央行因美國關稅上升下調了2026年GDP增長預期,BBH外匯分析師報告稱。
"瑞士法郎在瑞士國家銀行(SNB)如預期將政策利率維持在0%後表現不佳。SNB表示負利率的門檻很高,但並非不可能。實際上,SNB行長馬丁·施萊格爾重申,銀行準備在必要時進一步降息。"
"此外,SNB的中期通脹預測保持不變,仍在價格穩定範圍內。由於美國關稅顯著上升,SNB將2026年GDP增長預期從之前的1%至1.5%下調至"略低於1%"。因此,與美國的貿易爭端任何解決都將降低SNB採取負政策利率的風險。"
"掉期市場繼續暗示在未來12個月內,SNB降息25個基點至-0.25%的概率接近50%。無論如何,瑞士法郎的避險地位遠遠超過了負利率可能對貨幣造成的拖累。"