2025年紐元在G10貨幣中表現最差之一 – 荷蘭銀行

紐西蘭元（NZD）在2025年的表現不佳。根據荷蘭銀行外匯分析師簡·福利（Jane Foley）的報告，截至目前，它是G10貨幣中表現第三差的貨幣，僅次於加元（CAD）和美元（USD），在截至目前的半年中則是僅次於日元（JPY）的第二差表現。

紐儲行的寬鬆偏向和疲弱經濟對紐元施壓

"今年NZD表現不佳反映了紐儲行的寬鬆偏向、新西蘭長期的經濟疲軟、與疲弱的中國經濟的聯繫，以及8月1日特朗普對該國施加的超出預期的15%的貿易關稅。我們預計在1到3個月的視角下，可能會出現對美元的短期回補壓力，這可能導致紐元/美元跌向0.58區域。儘管如此，我們預計在12個月的視角下，紐元/美元將上升至0.61區域。"

"今天紐西蘭8月份食品價格通脹指數的發布將為經濟學家提供更好的洞察，以判斷CPI通脹在本季度是否可能保持在紐儲行1%至3%的目標之上。7月份食品價格環比上漲0.7%（同比上漲5.0%），而6月份環比上漲1.2%（同比上漲4.6%）。第二季度CPI通脹同比登記為2.7%。儘管這一數據略低於預期，但顯然高於紐儲行的1%至3%的目標。儘管面臨持續的通脹壓力，市場的共識觀點是紐儲行的利率還有進一步下調的空間——尤其是政策制定者明確警告將會有更多的寬鬆。"

"儘管NZD今年表現優於USD，但這主要是由於美元的疲軟。CFTC的持倉數據顯示，投機者已經做空美元數月，儘管預計本週美聯儲將進一步寬鬆，但在未來12個月左右，美元的價格中已經包含了許多美聯儲的降息預期。因此，我們預計在未來幾週，美元將有廣泛的回調空間。考慮到紐西蘭疲弱的經濟背景和紐儲行的鴿派基調，這表明在1到3個月的視角下，紐元/美元跌向0.58區域的風險依然存在。"