禾賽集團 (HSAI) 2026 年第二季法說會：上調 SGI 財測指引
來源 Tradingkey
重點摘要
- 2026 年第二季營收年增約 22% 至人民幣 8.61 億元，標誌著禾賽集團 (Hesai Group) 連續第九個季度實現營收年成長。
- GAAP 淨利成長 60% 至人民幣 7,100 萬元，為該公司連續第五個季度實現 GAAP 盈利。毛利率為 40%。
- 光達出貨量成長近 80% 至超過 628,000 台。ADAS 光達出貨量超過 485,000 台，而機器人光達出貨量增加至近三倍，突破 142,000 台。
- 戰略成長倡議 (SGI) 在機器人致動模組的帶領下，首次貢獻了人民幣 4,500 萬元的營收。禾賽將 2026 年 SGI 營收指引從人民幣 1 億元上調至人民幣 2 億元至 3 億元。
- 管理層預計 2026 年第三季營收為人民幣 11 億元至 11.5 億元，光達出貨量約為 800,000 至 850,000 台。
- 禾賽重申 2026 全年光達出貨量指引為 300 萬至 350 萬台，並預計全年毛利率將保持在接近 40% 的水準。
關鍵財務結果
| 指標 | 2026 年第二季 | 年變動 / 評語 |
|---|---|---|
| 總淨營收 | 人民幣 8.61 億元 / 1.27 億美元 | 約 +22% |
| 毛利率 | 40% | 據管理層表示保持健康 |
| GAAP 淨利 | 人民幣 7,100 萬元 / 1,000 萬美元 | +60%；連續第五個季度盈利 |
| Non-GAAP 淨利 | 人民幣 1.01 億元 / 1,500 萬美元 | — |
| 銷售及行銷費用 | 人民幣 5,000 萬元 | — |
| 一般及管理費用 | 人民幣 6,700 萬元 | — |
| 研發費用 | 人民幣 2.31 億元 | 增長主要反映了 SGI 投資 |
| 光達營收 | 人民幣 8.16 億元 / 1.20 億美元 | 核心業務貢獻 |
| 光達部門營運利潤 | 人民幣 6,600 萬元 / 1,000 萬美元 | 盈利且具備現金產生能力 |
| SGI 營收 | 人民幣 4,500 萬元 / 700 萬美元 | 該部門首次營收貢獻 |
| SGI 營運虧損 | 人民幣 6,400 萬元 | 反映了研發、商業化與產能投資 |
業務與營運表現
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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