美國出生率下降，華爾街擔憂股市前景

FX168財經報社(北美)訊 上週，華爾街認爲「人口決定命運」的人士對最新的美國出生率數據感到沮喪。美國疾病控制與預防中心（CDC）報告稱，2023年美國的出生率降至歷史新低，扭轉了疫情期間的上升趨勢。#2024宏觀展望#

這一增長曾讓關注人口統計數據的分析師感到欣慰，他們希望美國生育率的長期下降趨勢已經結束，從而提高了美國股市的前景。

這些分析師忽視了一個事實，即無論美國生育率的長期下降趨勢是否繼續或逆轉，某一年的出生率幾乎不會對股市產生短期影響。事實上，根據對歷史趨勢進行分析的研究人員的說法，2023年的出生率直到20年後纔會影響股市。從那時起到35年後的影響將是正面而不是負面。

換句話說，只有那些關注2050年代末股市水平的分析師纔有正當理由認爲CDC的最新發布是一個壞消息。

對2023年的出生對股市的影響的預測基於許多研究發現與股票價格相關的人口統計指標：「MY比率」，即「中年—年輕比率」。它是一個國家中年齡段人羣（35-49歲）與年齡段爲20到34歲的人羣規模的比率。平均而言，一個國家的股市在其MY比率上升時表現更好，反之亦然。因此，2023年出生的減少將導致2043年至2057年之間MY比率的分母減少，其他條件不變，較小的分母意味着較高的MY比率。

目前美國股市的MY比率如何？由於過去50年每年的出生數量，美國的MY比率將在未來11年內上升，並在2035年達到峯值。然後，它將在2046年前下降，然後開始一個新的溫和上升趨勢。如上所述，今年或未來幾年出生率意外降低將導致2040年代末該趨勢更陡峭地向上傾斜。

其他人口統計因素

還有其他人口統計因素需要考慮。Ned Davis Research的首席經濟學家阿萊漢德拉·格林德爾（Alejandra Grindal）表示，未來幾年美國生育率可能高於預期的一個長期因素是女性勞動力參與率的增加。這是因爲女性勞動力參與率的提高會導致家庭收入增加，從而使得生育孩子更加負擔得起。

儘管如此，格林德爾在一封電子郵件中補充道，抵消女性勞動力參與率增加的兩個對立因素是「住房負擔能力下降以及必需品成本迅速上漲」。然而，她補充說，「長期來看，我希望女性勞動力參與的增加……以及最近移民的激增，應該會導致生育率提高。」

只是不要指望這些較高的出生率很快就會轉化爲股價的上漲。