日本央行維持利率不變 但意外拋售ETF有深意！加息又近一步？

TradingKey - 週五，日本央行宣布維持利率不變，但意外啟動ETF（交易所交易基金）和J-REIT（房地產投資信託）減持，此舉引發日股暴跌，日經225指數從近期的紀錄高點下跌，跌幅一度擴大至1.76%，最終收跌0.57%；日圓匯率及短期日債殖利率一度擴大。

日本央行宣布了出售的具體計劃，將以每年約3300億日元的速度出售ETF持倉，以每年約50億日元的速度出售房地產REIT。

路透通報表示，儘管市場對日本央行減持ETF都有預期，但其減持卻比市場預期早得多。

分析認為，日本央行正在逐步退出大規模刺激政策的遺留措施，此舉意味著進一步的貨幣緊縮，即距離日本央行下次升息又近了一步。

去年，日本央行退出了長達十年的大規模刺激計劃，並於今年1月升息至0.5%，因認為2%的通膨目標即將實現。8月日本CPI指數年增2.7%，已遠高於央行設定的門檻。

除了減持ETF，另一個訊號也值得注意。日本央行政策會議上，有兩位委員已提議升息至0.75%，暗示日本央行貨幣政策正常化的轉向正在加速。

三井住友銀行駐東京首席外匯策略師Hirofumi Suzuki表示，這兩個訊號的疊加表示結果整體偏向鷹派。他認為，即使10月將迎來自民黨選舉等事件，但日本央行仍將穩定推動正常化，預計10月將重啟升息。

對於未來日圓資產將受到的影響，香港L&G資產管理公司亞洲投資策略主管Ben Benett表示，考慮到整體的鷹派傾向，以及聯準會本週降息，日圓可能因此走強，利好日元資產，但對出口導向企業構成壓力。

Sompo Institute Plus高級經濟學家小池理人表示，鑑於ETF和J-REIT持股規模有限，中長期內此舉不會對日股產生重大影響。

日本央行表示，處置這些資產的基本原則，包括避免對金融市場產生不穩定的影響。

有分析稱，以當前速度，日本央行完全清空ETF持股將需要112年時間。儘管減持ETF是政策轉向的重要標誌，但對實際市場的影響可能有限。