1月非農前瞻:貿易戰下影響將減弱,美元黃金走勢將如何?

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投資慧眼Insights - 強勁的就業報告或將繼續放緩聯準會的降息節奏,從而為美元帶來支撐。


2月7日台灣時間21:30,美國將公佈1月非農就業報告。


市場普遍預計,本次非農新增17萬名就業人口,低於前值。失業率維持在4.1%,時薪年增率小幅降至3.8%。


【圖源:Tradingeconomics;美國非農就業數據】


本次發布的就業報告將包括家庭調查的年度基準修正。高盛先前表示,預計修訂後總勞動力將增加250萬人,家庭就業增加230萬人,勞動參與率上升11個基點,失業率上升4個基點。


彭博分析師指出,修訂後去年的平均月就業成長應從18.2萬下降到估計的14.8萬,顯示過去幾年的招募速度明顯更為溫和。


對於聯準會官員來說,1月就業報告的預期結果和基準修訂可能與他們的觀點一致,即勞動力需求正在放緩但仍足以支撐經濟。


在最新的決議聲明中,聯準會刪掉了勞動市場緩和及失業率上升說辭,改稱勞動市場穩健、失業率近來企穩。此外,刪除了通膨朝目標2%取得進展的說辭,重申通膨有所高企,通膨和就業風險大體均衡。


這似乎表明,比起就業,聯準會更擔憂通膨的風險。不過,就業市場仍是重要觀察對象,強勁的就業報告或將繼續放緩聯準會的降息節奏。


根據芝商所FedWatch工具顯示,目前市場預期聯準會將在6月降息,降息機率為64.4%。


【圖源:CME FedWatch Tool】


對市場有何影響?


分析師指出,非農數據的影響可能會因全球貿易戰風險重現而略微減弱,尤其是美元。


美元指數因總統川普的關稅政策而飆升,儘管勢頭放緩,但仍保持上升趨勢。強勁的就業報告將為美元帶來支撐。


黃金方面,近期避險情緒的升溫讓金價不斷創新高。若非農超預期,短線將打壓金價,不過長線來看,黃金的上行趨勢還是值得期待。

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