1月非農前瞻：貿易戰下影響將減弱，美元黃金走勢將如何？

投資慧眼Insights - 強勁的就業報告或將繼續放緩聯準會的降息節奏，從而為美元帶來支撐。

2月7日台灣時間21:30，美國將公佈1月非農就業報告。

市場普遍預計，本次非農新增17萬名就業人口，低於前值。失業率維持在4.1%，時薪年增率小幅降至3.8%。

【圖源：Tradingeconomics；美國非農就業數據】

本次發布的就業報告將包括家庭調查的年度基準修正。高盛先前表示，預計修訂後總勞動力將增加250萬人，家庭就業增加230萬人，勞動參與率上升11個基點，失業率上升4個基點。

彭博分析師指出，修訂後去年的平均月就業成長應從18.2萬下降到估計的14.8萬，顯示過去幾年的招募速度明顯更為溫和。

對於聯準會官員來說，1月就業報告的預期結果和基準修訂可能與他們的觀點一致，即勞動力需求正在放緩但仍足以支撐經濟。

在最新的決議聲明中，聯準會刪掉了勞動市場緩和及失業率上升說辭，改稱勞動市場穩健、失業率近來企穩。此外，刪除了通膨朝目標2%取得進展的說辭，重申通膨有所高企，通膨和就業風險大體均衡。

這似乎表明，比起就業，聯準會更擔憂通膨的風險。不過，就業市場仍是重要觀察對象，強勁的就業報告或將繼續放緩聯準會的降息節奏。

根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會將在6月降息，降息機率為64.4%。

【圖源：CME FedWatch Tool】

對市場有何影響？

分析師指出，非農數據的影響可能會因全球貿易戰風險重現而略微減弱，尤其是美元。

美元指數因總統川普的關稅政策而飆升，儘管勢頭放緩，但仍保持上升趨勢。強勁的就業報告將為美元帶來支撐。

黃金方面，近期避險情緒的升溫讓金價不斷創新高。若非農超預期，短線將打壓金價，不過長線來看，黃金的上行趨勢還是值得期待。