美元：人工智能焦點令美聯儲路徑蒙上陰影——三菱日聯金融集團

三菱日聯金融集團（MUFG）的 Derek Halpenny 指出，在美聯儲主席沃什（Warsh）迴避提供新的政策指引後，美元整體變化不大，這強化了市場對 10 月加息概率較低的定價。沃什強調人工智能（AI）可能帶來通脹性的需求衝擊、G10 外匯和債券波動性上升，以及對 2027 年加息定價的質疑，這些都表明美元短期上行空間有限。

沃什關於 AI 的言論令美元持穩

"美聯儲主席沃什發表評論後，美元整體變化不大。沃什在貨幣政策方面唯一傳達的信息，是再次強調美聯儲將繼續專注於實現其通脹目標。市場參與者認為，他沒有就政策發表評論，等同於認可當前市場定價，即 10 月加息的概率很小。"

"沃什解釋為何沒有給出指引時表示，他不會"預判會議結果"。他對 AI 的評論無疑表明，這項新技術帶來的短期風險偏向通脹，因為他認為，在 AI 先成為供給側衝擊之前，它會先對經濟構成需求衝擊。他還補充說，AI 將"從根本上改變貨幣政策的實施方式"，這意味著隨著時間推移，美聯儲及其他央行的反應函數可能會面臨更大的不確定性。"

"沃什今天並未透露太多信息，這凸顯了在這一新的美聯儲體制下，未來可能出現意外的潛力。我們可能會在多個工作組公布研究結果時，對此有更清晰的了解，其中包括關於 AI 和通脹的內容。12 月加息仍然很有可能，但對 2027 年加息的定價看起來過頭了，這也是紐約聯儲主席威廉姆斯（Williams）本週表達的觀點——他是聯邦公開市場委員會（FOMC）較資深的成員之一。"

"收益率曲線的這種偏貴水平很可能會抑制美元進一步上漲的短期動能。"

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