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美國9月CPI「利空落地」，黃金收復全部跌幅、持穩4100！
週四（10月15日）黃金時段內大漲61美元至高位4161美元，一舉收復隔夜美國9月CPI數據公佈後的全部跌幅。值得留意的是，黃金自9月28日重挫4%以來逾兩周時間內反復考驗4100美元支撐，但均未出現日線收盤跌破，表明黃金多頭蓄勢待發。而在美國CPI公佈後，不排除黃金多頭借「利空落地」正式開啟反彈行情可能。
實際上，週三（10月14日）公佈的美國9月消費者價格指數（CPI）同比上漲3.7%，為五個月來最大漲幅，高於市場預期3.6%，較前值3.4%進一步擴大。核心CPI比漲幅從8月的2.4%升至2.6%。強勁的CPI數據一度引發市場對聯准會加速收緊貨幣政策的擔憂。
不過，強勁的CPI主要受到能源價格上漲推動，9月能源分項季調環比上漲5.2%，其中汽油上漲9.1%，貢獻總體CPI漲幅的一半以上。而核心通脹反映居民消費需求仍具韌性，與AI相關通脹壓力仍在。但鑒於近期美債殖利率大幅上行、加之美元走強，市場實際上已替聯准會實現部分緊縮效果。
另外，川普致力於推動俄烏「能源停火」及美國9月非農就業人數增加2.9萬人，遠低於預期的增加9萬人。這令聯准會並不急於短期內連續兩次會議加息。週三（10月14日）美國三藩市聯儲銀行總裁戴利表示，聯准會很可能還需要進一步加息，但暗示沒有必要在10月會議上採取行動，因為加息並無緊迫性。芝加哥聯儲主席古爾思比雖然稱9月CPI「令人沮喪」，但傾向於等待更多數據再決定是否加息。
據CME聯准會觀察顯示，聯准會10月維持利率不變的概率為66.8%；市場全面押注聯准會明年1月底前加息兩次，每次25基點。可以肯定的是，最新的通脹數據表明，當前通脹並非暫時性，且並未朝著聯准會希望看到的方向運行。預計聯准會傾向於等待更多數據再決定是否進一步加息。
Regan Capital投資總監Skyler Weinand表示，通脹居高不下且朝錯誤方向發展，已是再清楚不過的事，預期聯准會將於本月暫停調整利率，12月恢復加息，之後持續緊縮。投資者日內可重點關注美國9月PPI。
10年期美債殖利率回探5%、美元考驗102.0，黃金反彈可期！
值得留意的是，週四（10月15日）10年前美債殖利率在隔夜沖高回落後，時段內進一步跌至5.09%，距離5%水準僅一步之遙。與此同時美元指數考驗102.0支撐。
美債殖利率的回落或於市場對AI相關企業債加速惡化擔憂有關。週三（10月14日）新興數據中心開發商CoreWeave債券價格暴跌，隔夜股價重挫逾15%，CoreWeave今年7月發行、2031年到期的9.75%債券殖利率飆升至16%，CoreWeave信用違約掉期（CDS）單日走闊逾135個基點。週四（10月15日）日韓股市雙雙重挫，投資者普遍認為，韓股在AI產業鏈增長前景擔憂加劇、存儲行業估值重估、流動性減弱背景下存進一步下行風險。
無論如何，債券市場無疑是當前關鍵變數之一。10年期美債殖利率的持續攀升最終可能透過房貸、汽車貸款、企業投資與生活成本傳導至選民身上，成為中期選舉的重要政治風險。
因而在美國中期選舉來臨之際，川普政府或致力於維護市場流動性。而在美債殖利率回探5%背景下，美元下探102.0背景下，黃金有望受益走強。
再者，中期選舉的結果同樣可能成為國際油價潛在的轉捩點。若市場押注兩黨形成「分裂國會」格局，對外政策選擇或趨於溫和，國際油價可能因此而下跌。但若民主黨拿下兩院，則需警惕川普更加依賴行政令、緊急狀態聲明和監管行動，屆時地緣政治不確定性或上升，油價則面臨進一步上行風險。
黃金技術分析：反彈週期恐未結束，或上攻4300美元
黃金日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，黃金目前維持於4100美元上方整固，考慮到黃金自10月7日低位4066.5美元開啟的反彈在結構與時間上並不充分，不排除反彈週期尚未結束可能。若黃金後續進一步突破4220美元，後市有望上攻4300美元。
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