美9月CPI與PPI重磅來襲！聯準會10月走向何方？黃金、美元蓄勢待發

投資慧眼Insights - 若通膨數據高於預期，可能強化市場對聯準會年內升息的定價，進而利好美元、打擊金價。相反若不及預期，黃金將迎來反彈機會。

10月14日，美國將公佈9月消費者物價指數（CPI），隨後10月15日，9月生產者物價指數（PPI）將出爐。

在9月非農數據爆冷後，市場對聯準會10月升息預期大幅削減，但12月升息押注仍居高不下。本週通膨數據將成為判斷聯準會下一步政策的重要依據。 

市場普遍預計，9月CPI年增3.6%（前值3.4%），月增0.6%；核心CPI年增2.5%（前值2.4%），月增0.2%。 9月PPI年增5.3%，核心PPI年增4.4%。

【圖源：Tradingeconomics；近三年美國CPI年率】

核心CPI預計放緩，聯準會10月升息無望？

摩根士丹利和巴克萊銀行預測，9月整體CPI將因汽油價格大幅走高而加速上行，但核心CPI環比漲幅料從8月的0.29%放緩至0.24%，主要原因是無線通訊服務價格漲幅回落。 

巴克萊認為，儘管近期通膨風險仍偏上行，但聯準會官員很可能在10月維持利率不變，繼續觀察後續數據，並將25個基點的升息路徑推後至12月。 

法國外貿銀行也認為，聯準會10月議息會議將維持利率不變。這不僅能為12月會議前評估經濟變數留出時間，也可避免在11月初中期選舉前夕升息帶來的政治幹擾。

根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會10月升息機率為17.2%，12月升息25基點機率為71.6%。

【圖源：CME FedWatch Tool 】

黃金、美元和比特幣走勢將如何？

如果通膨數據超預期，將增大聯準會在年內升息的機率，進而利好美元、打擊黃金和比特幣走勢。相反，若通膨數據降溫，將進一步強化聯準會等待的理由，從而短線打擊美元、利好黃金和比特幣上漲。

荷蘭國際集團指出，聯準會表態讓市場相信12月或將升息，短期內美元偏強格局不變。

技術面看，LPL Financial策略師Adam Turnquist表示，美元指數已經突破雙底形態，多頭趨勢延續。若美元指數突破102.86關鍵阻力位，其上行空間可望進一步延伸至106~107。

【圖源：TradingView；2026年美元指數走勢】

黃金方面，Bannockburn Global Forex策略師Marc Chandler表示，黃金盤中多次站上4,200美元均遭遇拋壓，因此需站穩4,230美元才能確認底部。 

FXTM分析師Lukman Otunuga指出，技術面上，若金價持續失守4,200美元，下方目標看向4,100、4,000美元。但若站穩該阻力位，將挑戰100日均線4,260美元附近及4,300美元。 

【圖源：TradingView；2026年黃金價格走勢】

機構仍普遍看好黃金長期走勢。倫敦金銀市場協會（LBMA）最新調查顯示，產業代表預計未來12個月，黃金價格將升至5,013美元/盎司。央行持續購金、主權債務疑慮以及地緣政治風險是支撐該看漲預期的主要因素。