日幣跌破156！日本央行維持利率不變，升息看7月？

投資慧眼Insights - 日本央行維持利率不變，沒有增加「鷹派」暗示，這令市場失望。日幣匯率跌破156，創34年新低。

4月26日，日本央行維持利率0-0.1%不變，符合市場預期。

在新的季度預測中，日本央行下調2024財年GDP成長率預期，同時調高2024、2025財年通膨預期：2024財年實際GDP增速預期中值從1.2%降為0.8%。2024財年核心CPI從2.4%升為2.8%，2025財年核心CPI從1.8%升為1.9%。

【圖源：日本央行官網】

聲明中，日本央行在利率指引方面沒有變化，但刪除了「購買與之前相同數量債券」的措辭。

匯豐首席亞洲經濟學家Frederic Neumann表示，雖然日本央行聲明放棄了每月購買債券的提法，但實際上仍為幹預日本公債市場留有空間。最近美國殖利率飆升，日本央行很難放棄購買日本公債。

利率決議公佈後，美元/日圓（USD/JPY）升破156，創34年來新高。

【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）2024年走勢】

盛寶銀行策略師Charu Chanana表示，沒有「鷹派」的日本央行，任何日幣的干預都是徒勞無功。

日本央行將在今年7月升息？

在新聞發佈會上，日本行長植田和男表示，日幣貶值尚未對核心價格產生重大影響。將在未來某個時候削減債券購買，但無法說明削減債券購買的具體時間。

至於升息，時機取決於價格趨勢，不排除匯率影響價格趨勢的可能性。

植田和男併未釋放太多「鷹派」信號，這令市場失望。新聞發佈會期間日幣貶值幅度擴大，截止發稿美元/日圓漲0.53%，報156.51美元。

瑞銀在報告中指出，不排除日本央行7月升息的可能性，且隨著日幣匯率進一步貶值，這一可能性已從當時的40%上升到超過45%。

摩根士丹首席日本經濟學家Takeshi Yamaguchi認為，2024年下半年日本通膨可能會上升。預計2024年7月日本央行將升息15個基點，使政策利率達到0.25%，2025年1月將再升息25個基點。

【圖源：MacroMicro；日本基準利率】