股債雙殺！法國政府信任投票在即，避險情緒升溫

投資慧眼Insights - 政治危機導致法國公債拋售，被一些日本投資者視為買入機會。

8月26日，法國資產連續二天遭到拋售，法國CAC 40指數跌超2%，法國10年期國債收益率升至3.53%，創3月來最高。

訊息面上，法國總理Francois Bayrou宣布，將於9月8日舉行政府信任投票。

如果無法獲得「最低限度的共識」，政府將難以推動預算草案最終在議會通過。該預算草案主要目標是削減財政支出438億歐元。Bayrou認為，這對於避免法國財政陷入災難至關重要。

【圖源：TradingView；2025年法國10年期公債殖利率】

自去年意外的選舉導致懸浮議會產生並削弱了對財政改革的支持以來，法國債券已成為歐洲表現最差的政府公債。

「由於法國國債與德國國債的利差正在擴大，我們正在積極尋找買入法國國債的機會。」Nissay東京戰略投資部高級總經理Eiichiro Miura表示。 「在信任投票被否決之前，有可能達成某種妥協。」

法國是繼美國和開曼群島之後，日本投資者的第三大離岸債券市場。

「投資者再次面臨法國政府動盪的風險。亞洲的交易量可能不大，但任何損失都將對早期的歐洲投資者構成負面信號，尤其是在法國和德國債券之間的利差再次走上擴大軌道的情況下。」彭博策略師Mark Cranfield表示。