美日財長表態不干預匯率，但日幣繼續升值！未來走勢如何？

投資慧眼Insights - 市場對美國資產信心下降，利好日幣等避險資產。

5月22日，美國財政部聲明顯示，美國財政部長貝森特與日本財務大臣加藤勝信在G7財長會議期間會晤，雙方沒有討論外匯水準。

聲明稱，兩位官員重申了他們共同的信念，即匯率應由市場決定，且目前美元兌日圓匯率反映了基本面。

消息公佈後，美元/日圓（USD/JPY）一度反彈0.5%至144.40，但隨後繼續下跌。截至發稿，美元/日圓跌0.30%報143.22，連續第八日下跌。

【圖源：TradingView；2025年美元/日圓（USD/JPY）走勢】

分析指出，日幣匯率持續升值，部分反映了市場的避險情緒。

美國20年期公債拍賣慘淡，加上川普的減稅計劃，引發了市場對美國債務和赤字擔憂升級。投資者再次湧向日幣和黃金等避險資產。

此外，長期以來，日本機構及散戶進行套利交易，即賣出日幣、配置海外債券。現今隨著日債殖利率的飆升，這部分資金可能回流至日本金融市場。

三菱日聯分析師Derek Halpenny指出，日本央行的政策立場可能繼續支撐日幣匯率。 「即使日本央行最終不再升息，它也不太可能恢復貨幣寬鬆政策，這將繼續支撐日幣。」