英鎊強勢突破四年新高，分析師多空看法不一？

英鎊兌美元匯率本週四觸及近四年高點，但各方機構對未來走勢呈現迥異判斷。根據LSEG數據，年內該貨幣對漲幅已達10%，然而英鎊兌歐元卻逆勢下跌2.9%。

【圖源：TradingView】

美元弱勢主導行情

RBC Brewin Dolphin市場分析主管Janet Mui指出，英鎊此輪漲勢主要受美元走軟帶動，並非源自英鎊自身信心的增強。 「今年英鎊的相對強勢更像是一個美元走弱的故事，」她說。美國總統川普不可預測的貿易政策削弱了市場對美國資產的信心，推升了「去美元化」憂慮。

景順資產配置研究主管Paul Jackson認同英鎊上漲部分歸因於美元疲態，他同時強調英鎊從特拉斯政府「迷你預算」後的低谷中有所修復，但指出英鎊兌歐元年內貶值的事實也驗證了這一點。

未來預測冰火兩重天

景順Jackson相對樂觀：預期未來趨勢將延續，美元因美國經濟及政策疑慮而趨弱，而歐元在財政刺激預期下可能走強。他認為歐央行升息週期接近尾聲，而英、美央行仍有更多降息空間。他預測12個月內英鎊兌美元或見1.40，英鎊兌歐元可能跌至1.15。

RBC Brewin Dolphin Mui持中性偏謹慎：她認為短期內英鎊進一步上行空間受限，因英國經濟動能減弱且英央行存在降息空間。不過長期看，英歐關係改善若能落實為具體行動，可能成為潛在催化劑。

霸菱Brian Mangwiro明確看空：他預期歐元兌英鎊將升至0.875（意義英鎊兌歐元下跌），同時英鎊兌美元在未來6個月可能跌至1.30。他認為英鎊年內表現是對市場先前「過度悲觀」的修正，而非基本面支撐。隨著英國成長和通膨降溫預期增強，英央行進一步降息將對英鎊構成壓力。他指出，美元空頭部位極端及美國成長前景好轉或支持美元反彈。

前景混合多重因素

Chatham Financial合夥人Jackie Bowie總結道，英鎊前景喜憂參半。儘管貨幣政策可能在短期內支持其吸引力，但經濟成長料溫和且地緣政治因素將發揮關鍵作用，尤以美歐貿易政策及緊張局勢帶來的風險不容忽視。