黃金ETF爆發驚天浪潮！9月吸金破紀錄，全球投資人瘋狂搶進

投資慧眼Insights-9月還沒結束，三大黃金相關的交易所買賣基金（ETF）就吸金超過50億美元，創有史以來最大的月內資金流入紀錄。

2025年黃金市場的熱度簡直擋不住，價格一路狂飆，短短九個月內漲幅超過40%，創下自1979年以來最驚人的表現。黃金價格的飆升已不僅是單純的上漲，而是一場全面性的資金盛宴。不僅吸引散戶投資人，連機構和大戶都紛紛加碼，本月三大黃金相關的交易所買賣基金（ETF）就吸金超過50億美元，寫下該資產類別有史以來最大的月內資金流入紀錄。

根據最新數據，球規模最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares（GLD）單月湧入26.7億美元資金，緊追在後的iShares Gold Trust（IAU）也吸金21.3億美元，連較新穎的景順實體黃金ETC（IPHSF）都有4.25億美元的成績。若這股氣勢持續到月底，將改寫黃金ETF月度流入的歷史新高。

不僅是短期表現亮眼，今年以來黃金ETF的累計資金流入同樣驚人。SPDR的GLD基金已吸納135.6億美元，接近其2020年創下的153億美元年度紀錄；iShares的IAU基金也流入85.9億美元，逼近歷史高點。就連較新興的基金如景順IPHSF和高盛實體黃金ETF（AAAU）都表現強勁，分別吸引19億美元和5.57億美元資金，反映黃金ETF的熱度已從主流產品擴散至其他標的。

從今年以來的累計數據看，SPDR旗下的GLD已吸納135.6億美元新資金，直逼2020年的153億美元紀錄；iShares的IAU也不遑多讓，累計流入85.9億美元，顯示市場對黃金的信心持續攀升。

這波ETF狂潮的背後，是黃金價格的強勢攀升。黃金期貨價格已突破每盎司3700美元，讓2025年成為貴金屬市場的豐收年。但這波漲勢不僅來自ETF投資人的狂熱，各國中央銀行也在背後默默推波助瀾。自2022年多起地緣政治事件後，央行對黃金的偏愛有增無減，目前全球央行持有的黃金總量已超越美國國債，這象徵性的轉變反映市場對美國財政穩健度的疑慮加深。根據美國銀行的追蹤，今年夏季央行黃金購買量更成長45%，機構需求強勁可見一斑。

美國銀行大宗商品策略師Michael Widmer預測，在頑固的通膨壓力與就業壓力的背景下，金價有機會在2026年挑戰每盎司4000美元大關。當前美國通膨率仍守在2.9%左右，但聯準會政策重心似乎從抑制通膨轉向穩定勞動市場。歷史數據顯示，每當通膨率高於2%且利率走低時，黃金年均回報率可達13%，這讓當前的宏觀環境更顯利多。

除了通膨與利率因素，全球貨幣體系的结构性變化也為黃金增添魅力。加密貨幣總市值已接近美國、歐洲及中國廣義貨幣供應量（M1）的10%，而穩定幣逐漸成為數位金融的核心，儘管多數以美國國債為抵押，但市場開始探索以黃金作為抵押品的可能性。這些趨勢雖仍在發展中，卻凸顯法定貨幣（尤其是美元作為全球儲備貨幣）的信任度受到挑戰，黃金作為長期避險工具的地位因此水漲船高。

2025年只剩最後一季，黃金極有可能成為年度表現最亮眼的主要資產。在ETF資金湧入與央行穩健購買的雙重推動下，金價衝向4000美元已不是「會不會」的問題，而是「何時實現」的期待。