高盛：隨著央行降息，2024銅、鋁、黃金和石油將上漲

高盛表示，隨著美國和歐洲央行採取降息措施，今年大宗商品價格將上漲，銅、鋁、黃金和石油產品預計將獲得最佳回報。

3月24日，高盛分析師在報告中表示，隨著借貸成本下降、製造業復甦以及地緣政治風險持續存在，原材料在 2024 年的回報率可能達到15%。

該投行表示，銅、鋁、黃金和石油產品的價格可能會上漲，並強調投資者需要有選擇性，因為收益不會是普遍的。

2024年第一季度，大宗商品小幅上漲。原油走強，黃金創歷史新高，銅突破每噸 9,000 美元。

聯準會和歐洲央行的政策制定者均表示，隨著通膨回落，他們打算今年降息。此外，中國也表示將進一步支持經濟復甦。

「我們發現，在非衰退環境下，美國降息會導致大宗商品價格上漲，對金屬（尤其是銅和金）的提振作用最大，其次是原油。」分析師說。「重要的是，隨著寬鬆金融條件帶來的成長動力逐漸滲透，對價格的正面影響往往會隨著時間的推移而增加。」

高盛看漲大宗商品的觀點與其他市場觀察家不謀而合。

麥格理集團本月稍早表示，在供應緊張和全球經濟改善的推動下，大宗商品正進入新一輪的上漲週期。前高盛大宗商品研究主管、現任凱雷集團的Jeff Currie也預測，隨著聯準會降息，大宗商品將會上漲。此外，摩根大通也強調了黃金的上漲潛力。

在高盛的年底預測中，銅價預計為每噸10,000美元，鋁價為每噸2,600美元，黃金價為每盎司2,300美元，這將創下名義紀錄。

目前在倫敦金屬交易所，銅和鋁的最新價格分別接近每噸8,886美元和每噸2,310美元，而金價則接近每盎司2,167美元。

【圖源：Mitrade；黃金價格走勢】

「從中期來看，我們繼續對黃金持有買入的觀點，因為聯準會最終會採取寬鬆政策，這應該會重新激活基本上處於休眠狀態的ETF買盤。」高盛分析師說。

與此形成鮮明對比的是，該行仍看跌鎳、鈷和碳酸鋰等電池金屬的前景，這也凸顯了該行對選擇性投資的呼籲。分析師表示：「我們認為，現在斷言這些商品熊市的終結還為時過早。」