英鎊大跌後企穩，但財政風險仍存，未來走勢如何？

投資慧眼Insights - 美元走弱提振英鎊，但英國財政風險仍存。英鎊兌歐元或繼續下跌。

7月2日，由於英國財政大臣里夫斯（Rachel Reeves）在議會上情緒失控，引發市場對英國財政擔憂，英鎊匯率大跌，英鎊兌美元（GBP/USD）一度跌超1%至1.3563。

截至7月4日發稿，跌幅有所收復，英鎊/美元（GBP/USD）報1.3658，英鎊/歐元（GBP/EUR）報1.1603。

2025年初以來，英鎊兌美元累計上漲9%，英鎊兌歐元累計下跌4%，顯示英鎊匯率今年的上漲很大程度上與美元的疲軟有關，而非對英鎊本身的信心。

【圖源：TradingView；2025年英鎊/美元與英鎊/歐元走勢比較】

未來英鎊匯率走勢將如何？

荷蘭合作銀行分析師Jane Foley表示，隨著英國財務問題重新浮出水面，英鎊兌歐元GBP/EUR）可能進一步下跌。

Foley指出，Reeves從福利改革中節省的錢現在已經蒸發了。此外，英國央行今年可能再降息兩次，而歐洲央行已發出降息週期接近尾聲的訊號。

三菱日聯分析師Lee Hardman也表示，在英國政治不確定性加劇和新的財政擔憂引發英鎊拋售之後，英鎊面臨新一輪下跌。

Hardman指出，政策的大轉彎削弱了人們對工黨領導層的信心，同時也讓人懷疑該黨對財政政策整頓的認真程度。「除非迅速恢復信心，否則英鎊將繼續以比我們預期更弱的基礎進行交易。 」

不過在美元疲軟的大背景下，其他機構有不同看法。

景順Jackson預計，在12個月內，英鎊兌美元匯率將在1.40左右，英鎊兌歐元匯率將在1.15左右。這意味著英鎊兌歐元繼續走低，而兌美元則繼續走高。

「我預計未來這種模式將繼續——美元將隨著美國經濟（以及投資者對美國財政和關稅政策的疑慮）而走弱，而歐元則因對即將到來的財政刺激（尤其是德國）影響的樂觀情緒而走強。」景順Jackson表示。