接連破位！油價重返兩個月高位，原油前景更明朗了嗎？

今年以來，原油價格走勢艱難，預期的需求疲軟、全球產能提升和地緣衝突帶來的供應中斷一直在「掰手腕」。週三，在美國庫存意外大減和中國提振經濟的重磅政策的催化下，油價終於突破窄幅震蕩區間的上線。

供應方面，美國能源情報署（EIA）週三公佈的數據顯示，上週美國原油庫存意外驟降923.3萬桶，遠超市場預期的減少215萬桶，刷新去年9月以來的低位。受冬季風寒影響，EIA預計美國原油週產量將減少100萬桶/日。

需求預期方面，中國週三重磅宣佈將於今日（1月25日）下調支農支小再貸款、再提現率0.25個百分點，並於2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供流動性1萬億元。市場認為，這將提振中國經濟前景，同時增加這個全球最大的原油進口國的能源消費需求。

同時，基於此番政策風向，市場當前樂觀預計中國政府可能還會采取更多支持措施。此前，據彭博社援引知情人士消息稱，中國正計劃設立2萬億元的平準基金以支持中國股市。

受此影響，油價聞訊向上突破。美國基准原油WTI（USOIL）站上76美元/桶，達到近兩個月以來的高位，成功突破70~75美元的窄幅波動區間，且突破5日、10日等多條均線。同時，RSI指標大於50，維持積極的看漲前景。

【WTI價格，來源：TradingView】

盛寶資本市場策略師Charu Chanana表示，鑒於近期異常寒冷的天氣影響了生產，EIA原油庫存下降很可能是一種異常現象。然而，非OPEC+國家的供應繼續抵消了對中東地區緊張局勢的擔憂，這表明在全球經濟前景更明朗之前，油價可能還會處於區間波動。

近期，地緣政治衝突給原油的正常供應帶來不小的麻煩。巴以衝突紅海方面，週三航運巨頭馬士基正式，兩艘懸掛美國國旗的船隻遭到胡塞武裝襲擊，胡塞發言人稱他們擊中了一搜美國軍艦。

俄烏衝突方面，兩國的軍備交火開始演變為針對能源基礎設施的行動。俄羅斯的幾個原油加工和存儲設備在烏克蘭無人機的襲擊中成為目標並遭到破壞。

1月21日，Novatek遭遇火災，公司被迫暫停波羅的海大型燃料出口終端的部分運營，烏克蘭媒體稱這場火災是由無人機襲擊引發。今日週四早些時候，俄羅斯石油公司位於黑海岸的主要煉油廠Tuapse發生火災。

在全球經濟增長預期放緩的背景下，地緣衝突對原油市場的衝擊似乎有限，這也是近一個月油價在狹窄區間艱難前行的原因。經紀公司Phillip Nova的高級市場分析師Priyanka Sachdeva表示，中東地緣政治衝突局勢仍然是焦點，但由於風險溢價已經被定價，價格漲幅受到限制。

Sachdeva補充道，原油投資者確實需要一種具體的催化劑來進一步推動價格上漲，但老實說，這種催化劑似乎還缺乏。

而OANDA高級市場分析師Craig Erlam則認為，地緣政治風險以及延誤和中斷的威脅正在引發一些警報，但現階段的價格並未特別反映出這一點。

需求方面，Tortoise投資組合經理Matt Sallee表示，油價可能難以保持在關鍵阻力帶之上，市場需要看到產品需求和原油需求同步增長。

供應增長方面，主要原油供應商Gunvor預計，今年上半年原油市場將主要由非OPEC國家的產量增長主導，最終才能趨於穩定，市場仍將停滯不前。