7月29日財經早餐：標普、納指再創歷史新高，黃金四連跌考驗3300關口，WTI原油大漲近3%！

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川普表示，美方設定的環球基準關稅將介乎15%至20%，可能是兩個數字的其中之一。美中兩國經貿團隊週一在瑞典斯德哥爾摩展開新一輪會談。市場對全球及美國經濟前景的看法更趨樂觀，避險情緒降溫，美元漲超1%，黃金四連跌考驗3300關口。另外，川普縮短要求俄羅斯結束烏克蘭戰爭的限期，WTI原油大漲近3%。市場聚焦本周即將公佈的聯准會利率決議，會後聲明或揭示9月降息可能性上升，納指與標指收市雙雙再創歷史新高。

美股方面，道指跌0.14%；標指反覆微升0.02%；納指漲0.33%，報21178點；中國金龍指數跌0.69%。熱門股方面，Meta及亞馬遜股價收市分別升0.7%和0.6%，微軟及蘋果公司反彈0.1%和下跌0.2%；特斯拉升3%。輝達升1.9%，超微半導體急飆4.3%。歐盟承諾採購美國能源產品，液化天然氣(LNG)出口商Cheniere Energy及Venture Global分別上漲1.4%及4.2%。四大重磅科企的業績本周出爐，Meta和微軟將在週三發佈，亞馬遜和蘋果緊隨其後在週四公佈。

美元指數漲1.01%至98.6；歐元/美元跌1.3%，擊穿1.1600。美元/日元漲0.59%，連續三日上漲；黃金跌0.68%，考驗3330關口支撐；WTI原油漲2.94%，觸及67.0美元；比特幣跌1.11%，報118147；以太坊跌2.03%，終結四連漲。

宏觀要聞

川普：環球基準關稅介乎15%至20%，將很快宣佈藥品徵收關稅

川普週一與英國首相施紀賢會面後向記者稱，美國不急於與200個有貿易往來的國家逐一談舉行貿易談判，這也是不可能的事情。因此，對於8月1日之前仍未能談妥貿易協議的國家，他可能把這些國家輸往美國的貨品直接徵收對等關稅，稅率由目前的10%調整為15%至20%之間，只有少數小國支付近10%關稅。

另外，川普週一表示，美國對製藥有一個非常宏大的計劃，計畫很快就藥品關稅發表聲明，但沒有給出具體日期。川普稱我們將在不久的將來宣佈藥品方面的消息。我們在藥品方面有一個很大的計畫。我們希望把很多藥品帶回美國。

美中週二將繼續貿談，川普稱樂見中國開放市場

美中兩國經貿團隊週一在瑞典斯德哥爾摩展開新一輪會談，週二繼續磋商。《南華早報》引述消息人士報道，中美兩國預計將把關稅休戰期再延長3個月。市場焦點在於美中領導人會晤動向以及目前關稅休戰期可以延長多久。

川普表示，美國與中國關係良好，並稱希望看到中國向世界其他國家開放市場。目前，美國對中國進口貨徵收合共51%關稅，中國則對美國進口貨開徵32.6%關稅。法國圖盧茲經濟學院經濟學教授兼Datawheel創辦人Cesar Hidalgo稱，假設中美兩國關稅不變，中國運往美國的商品價值由目前至2027年可能減少4850億美元，金額較中國去年出口至美國貨值估計的4389億美元還高。至於美國向中國出口貨值，同期將減少1010億美元。數據意味與美國往來的國家須重訂貿易路線。

川普：給俄羅斯設定10至12天結束戰爭新期限，威脅二級制裁

川普週一加大了對俄羅斯結束在烏克蘭戰爭的壓力，稱他將給莫斯科設定一個10至12天的新期限，要求其在這方面取得進展。正在蘇格蘭舉行會議的川普週一稍早表示，由於對俄羅斯總統普京感到失望，他將縮短此前設定的50天期限。

川普在週一補充，所以我現在要做的是，我們將實施二級制裁，除非我們達成協議，也許我們能達成協議，我不確定。二級制裁是指對購買俄羅斯出口產品（如石油）的國家加以懲罰。

另外，石油出口國組織及盟友(OPEC+)聯席監察組(JMMC)下週一開會，將評估成員國遵守產量協議情況。不過，市場焦點集中於8個OPEC+主要成員國下周日對9月產量的決定。ING預期，OPEC+會在9月完成恢復自願額外每日減產220萬桶的行動。

高盛:對沖基金正快速沽出美國科技股

美股標指近期屢創新高，但高盛警告，市場短期風險正在積聚，美股風險回報比率並不吸引，對沖基金正在以一年來最快速度賣出美國科技股。高盛主經紀業務部門報告顯示，截至7月25日當周，對沖基金以2024年7月以來最快步伐降低美國科技、媒體和電訊(TMT)股份的風險敞口，看好一方拋售的速度，超過了看淡一方的拋售。

高盛對沖基金業務主管Tony Pasquariello指出，美股能否延續上升態勢，本周將面臨三大考驗，包括科技巨頭業績報告、聯儲局議息會議，以及關稅談判前景。高盛指出，半導體及半導體設備板塊的淨敞口，佔美國主經紀客戶總敞口的比例，仍接近五年高位。目前市場技術指標仍對買方有利，但市場某些特定倉位仍面臨持續且顯著的壓力。

大摩：標指明年中目標上望7200點

摩根士丹利策略員威爾遜(Michael Wilson)相信，在藍籌盈利及宏觀趨勢向好的支持下，美股標指到明年中有機會升至7200點，即較目前有12.5%上升空間。

威爾遜在證券分析報告內稱，標指7200點是較樂觀的預測，主要因為預料標指成分股每股總盈利達到319元，並把預期市盈率訂為22.5倍，因此得出標指上望目標。威爾遜認為，標指成分股公佈的季績顯示，企業盈利增長有穩定基礎，平均增幅預料在10%至20%的中間水準。

威爾遜形容，目前的股市週期屬於非傳統週期，主要是受到營運槓桿比率正面、人工智慧應用、美元滙價弱、稅款節省、收入增長良好、需求持續上升，以及聯准會將展開減息等因素支持。他有信心標指將趨於符合上述樂觀預測，建議趁低吸納優質股。至於個別行業，威爾遜維持原先看法，相信工業股將是本次升市的最受惠者之一。

美國第三季料發債逾1萬億美元

美國財政部估計，第三季發債金額為1.007萬億美元，較4月時估算增加4530億美元。財政部指出，增加發債額是因為季初的現金水準較預期低，而淨現金流入額也較原先估計少。財政部預期，9月底現金水準為8500億美元。展望第四季，估計發債金額為5900億美元，而12底時現金水準仍然為8500億美元。

市場行情

美股：美股三大指數漲跌不一，道指跌0.14%，標指升0.02%，納指升0.33%。

歐股：歐洲股市普遍下跌，德國DAX 30指數跌1.02%。法國CAC 40指數升0.43%。英國富時100指數跌0.43%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.40%，較上一個交易日上漲兩個基點。

商品：黃金跌0.68%，報3313美元/盎司。WTI原油漲2.94%，報66.9美元/桶。

外匯：美元指數漲1.01%，報98.6。美元/日圓漲0.59%，歐元/美元跌1.30%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌1.19%，目前報118390美元。以太幣24小時內跌1.92%，目前報3814美元。

港股：恒指夜市期指收報25367點，跌138點，較昨日恒指收市25562點，低水195點，成交10691張。國指夜市期指收報9105點，較昨日國指收市低水72點。

全球公司要聞

微軟在Edge加入AI Agent

據AIGC開放社區，今天淩晨，微軟在官網宣佈在流覽器Edge中加入Copilot模式，重塑流覽器使用方式。Copilot模式更像是一個多層級的混合智能體功能，你只要說出自己的問題，例如，在洛杉磯市區找一個三室兩衛，月租不超過5000美元的房子。Copilot模式會幫你自動執行搜索、整合並給出最終對比結果。此外，Copilot模式還提供標籤篩選，理解意圖的創新功能。

四大行近期開始紛紛接入阿裏AI

四大行近期開始紛紛接入阿裏AI。阿裏雲中標建設銀行智能編碼專案、工商銀行則將阿裏Qwen模型應用於智能風控。近五年來，國家級金融機構首次密集與阿裏展開深入合作。根據阿裏財報數據披露，中國建設銀行金融科技子公司建信金科已引入通義靈碼賦能研發全流程，助力開發人員的研發智能化，代碼智能生成採納率超 30%，顯著提升研發團隊開發效率與工程規範性。

在最近2025全球數字經濟大會公佈的人工智慧+標杆成果中，中國工商銀行和阿裏巴巴的合作也首次亮相。中國工商銀行基於通義千問多模態大模型推出了商戶智能審核助手，在商戶准入審核環節，用多模態技術取代傳統OCR技術，展現出強大的業務價值。

巴郡減持三分之一VeriSign持股

互聯網功能變數名稱註冊公司VeriSign公佈，「股神」畢非德的投資旗艦公司巴郡哈撒韋(Berkshire Hathaway)，計劃出售所持VeriSign股權的三分之一。VeriSign稱，巴郡出售430萬股後，其持股量將低於10%，即法定須公佈持股比例的門檻。VeriSign同時指出，倘若配售代理人要求，巴郡可能額外出售51.5032萬股。巴郡早於2022年開始吸納VeriSign，最近一次在１月發表的公告反映公司仍增持該股份。

今日要聞前瞻

英國6月央行抵押貸款許可

美國5月FHFA房價指數月率

美國5月S&P/CS20座大城市未季調房價指數年率

美國6月JOLTs職位空缺

美國7月諮商會消費者信心指數

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