USD: Los diferenciales de rendimiento y el riesgo de política limitan las subidas – MUFG

Lee Hardman de MUFG sostiene que la respuesta del Dólar estadounidense al shock energético provocado por Oriente Medio ha perdido impulso. Cita como factores clave el optimismo persistente sobre un fin relativamente rápido del conflicto, una prima de riesgo de política estadounidense más alta y los diferenciales de rendimiento moviéndose en contra del Dólar. Los funcionarios de la Fed señalan que las tasas podrían mantenerse estables mientras los mercados permanecen indecisos sobre el próximo movimiento.

El riesgo de política y las tasas moderan las ganancias del Dólar

"El Dólar estadounidense se ha fortalecido en respuesta al shock de los precios de la energía provocado por el conflicto en Oriente Medio, pero ha perdido notablemente impulso alcista en las últimas semanas."

"En primer lugar, podría reflejar el optimismo persistente de los inversores de que el conflicto en Oriente Medio terminará pronto y será seguido rápidamente por la reapertura del Estrecho de Ormuz."

"En segundo lugar, la fortaleza del Dólar estadounidense podría haberse visto atenuada recientemente por la incorporación de una prima de riesgo de política estadounidense más alta para reflejar la nueva incertidumbre provocada por el conflicto en Oriente Medio, aunque es difícil cuantificarla."

"En tercer lugar, los diferenciales de rendimiento a corto plazo se han movido bruscamente en contra del Dólar estadounidense durante el último mes."

"La valoración del mercado de tasas de EE.UU. también está actualmente en un punto intermedio sobre si el próximo movimiento de política será una bajada o una subida."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)