CAD: Comercio, aranceles y contexto de crecimiento – RBC

Los analistas del Royal Bank of Canada (RBC) señalan que los cambios recientes y prospectivos en los aranceles, los precios más altos de la energía y las negociaciones para la renovación del CUSMA moldearán el panorama macroeconómico de Canadá, relevante para el Dólar canadiense (CAD). Esperan que el comercio de marzo se beneficie de mayores exportaciones netas de energía, mientras que 2026 debería ver un entorno comercial más estable y apoyo de los recortes de tasas anteriores del Banco de Canadá (BoC) y el gasto fiscal.

Aranceles, choque energético y apoyo político

"Los datos comerciales mensuales seguirán distorsionados por el momento de los anuncios de aranceles, pero la tasa arancelaria de EE.UU. sobre las importaciones desde Canadá probablemente se vio menos afectada que la de la mayoría de los otros países por el cambio en la política arancelaria estadounidense en febrero tras la decisión de la Corte Suprema de EE.UU. contra los aranceles IEEPA."

"El aumento de los precios de la energía debido al conflicto en Medio Oriente impulsará el saldo neto comercial de energía de Canadá, pero también elevará los costos para los consumidores."

"Permanece una incertidumbre comercial significativa con las negociaciones para la renovación del CUSMA que se intensificarán en los próximos meses, pero seguimos esperando, como caso base, que un panorama comercial internacional más estable en 2026 (aunque aún con tasas arancelarias significativamente más altas) hará que el comercio sea un obstáculo menor para el crecimiento que en 2025."

"Eso, junto con el impacto rezagado de los recortes anteriores de tasas de interés del Banco de Canadá y los planes de mayor gasto gubernamental, apoyará una mayor mejora en las condiciones económicas por persona (y por trabajador) en el año que viene."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)