Prevision del precio del petroleo - ¿Cómo son las expectativas a corto y mediano plazo?

Esta liquidez ha llevado a una mayor volatilidad en el mercado de futuros del petróleo, ya que los inversores la utilizan como herramienta de cobertura. Después de repuntar a más de $120 por barril (bbl) a mediados de junio, los precios del petróleo han retrocedido por debajo de $100/bbl en los últimos meses y continúan cayendo.

Los factores conflictivos de oferta y demanda han aumentado la incertidumbre en las previsiones de precios del petróleo. Los temores de una recesión se han intensificado tanto en EE. UU. como en Europa, lo que podría afectar la demanda de petróleo.

Con tantos factores que empujan los precios del petróleo en diferentes direcciones, ¿los precios del petróleo se detendrán o reanudarán su recuperación en el resto de 2022? Siga leyendo para ver un examen de todos los factores que afectan los movimientos de los precios del petróleo y las últimas previsiones de precios del petróleo de los analistas.

El tercer trimestre de 2022 fue blando para el petróleo. El precio de futuros cercano del WTI disminuyó alrededor de un 25% y, a $80 por barril, fue más de un 10% más bajo que antes del comienzo de la guerra en Europa Oriental.

La forma de la curva de futuros colapsó: el diferencial entre el contrato de futuros cercano y los doce meses posteriores terminó el trimestre en alrededor de $8 después de promediar $17 en el segundo trimestre.

Precio del WTI al 3er trimestre

Fuente: Mitrade.com

Pero la volatilidad ha mostrado pocas señales de ablandarse. La volatilidad implícita at-the-money a 30 días sigue elevada en torno al 50%, donde ha estado desde abril. Compare esto con la última vez que los precios del petróleo rondaron los $100 durante un período prolongado: de 2013 a mediados de 2014.

A pesar de los inventarios mundiales igualmente bajos, durante ese período, la volatilidad implícita del petróleo crudo alcanzó mínimos históricos con una volatilidad implícita promedio en cajeros automáticos de 30 días del 19,2 %, alcanzando un mínimo histórico del 12,7 % el 6 de junio de 2014.

Análisis de volatilidad petróleo WTI

Fuente: Mitrade.com

●   Entonces ¿Cuál es la situación actual para una prevision del precio del petroleo?

En términos generales, incertidumbre. Los informes del mercado petrolero que históricamente han proporcionado pronósticos claros para los precios y los saldos de oferta y demanda de petróleo ahora muestran múltiples escenarios que describen las amplias posibilidades en diferentes escenarios.

La evolución incierta de las condiciones geopolíticas y económicas a partir de 2022 dificulta la precisión de los balances petroleros. Se trata de factores clave en la valoración de esta materia prima.

Cuando los inventarios de petróleo están por debajo del promedio, los precios tienden a ser altos; una de las causas del precio maximo del petroleo en la historia, superando los USD 140 a mediados del 2008.

Por otro lado, cuando los inventarios están por encima del promedio, los precios tienden a ser más bajos; tal es el caso del mínimo histórico al finalizar el primer trimestre del 2020, el "oro negro" descendió alrededor de los USD 12/barril.

Los cambios frecuentes y grandes en las probabilidades de que los saldos se muevan hacia máximos o mínimos significan volatilidad para los precios.

Con grandes incertidumbres en las variaciones del precio del petroleo, no es de extrañar que el mercado de opciones continúe valorando una alta volatilidad. De hecho, a principios de octubre de 2022, la estructura de plazos del WTI está en un ligero contango con precios de volatilidad aún mayor hasta mediados de 2023. Mientras que la volatilidad at-the-money promedio de 10 años es del 34%; la curva a futuro todavía está por encima del 40% en 2025.

Las reuniones, los comentarios públicos y los eventos geopolíticos que impactan en las probabilidades continuarán generando titulares y brindando a los participantes del mercado muchos riesgos de precios para administrar en los mercados petroleros.

●   Una mirada al precio del petroleo historico anual

Precio histórico Brent

Fuente: Mitrade.com

Si bien el mercado del petróleo se ha visto muy afectado por los temores de una desaceleración del crecimiento económico a medida que los bancos centrales endurecen las políticas monetarias para combatir la creciente inflación, se necesitaría una caída muy significativa en la demanda de petróleo para compensar las interrupciones en el lado de la oferta.

Bank of America (BofA) dijo en una nota de prensa que los problemas de suministro podrían empeorar en los próximos meses si la UE implementa completamente su plan para reducir al mínimo las importaciones rusas de petróleo crudo y productos derivados del petróleo.

En su pronóstico de precios del petróleo para 2022, BofA estimó que los precios podrían subir a $150/barril si las sanciones de la UE reducen la producción de petróleo rusa en 1 mb/d a menos de 9 mb/d. Sin embargo, proyectó que el ajustado mercado mundial del petróleo podría equilibrarse de cara a la segunda mitad de este año y 2023.

●   Previsión del valor del Brent a 1 año

En su pronóstico del precio del crudo Brent para 2022, BofA esperaba que el precio promediara $104,48/barril este año y $100/barril en 2023.

"Dado que el suministro de petróleo es un factor limitante clave y la demanda aún se encuentra por debajo de los niveles anteriores a Covid, creemos que los precios tendrán que mantener un límite en el nivel deseado de consumo mundial de combustible" expresó un comunicado de la entidad.

Por su parte, la Administración de Información Energética (EIA) de EE. UU. emitió las siguientes proyecciones para el precio del Brent en el cuarto trimestre de 2022 y 2023:

"El precio spot del crudo Brent en nuestro pronóstico promedia $98 por barril (b) en el cuarto trimestre de 2022 (4T22) y $97/b en 2023.

Continúa la posibilidad de interrupciones en el suministro de petróleo y un crecimiento de la producción de crudo más lento de lo esperado, para crear el potencial de precios más altos del petróleo, mientras que la posibilidad de un crecimiento económico más lento de lo previsto crea el potencial para precios más bajos".

●   Previsión del valor del WTI a 1 año

En su pronóstico del precio del crudo WTI, BofA proyectó que el petróleo de EE. UU. alcanzaría un promedio de $100/bbl en 2022, antes de caer a $95/bbl en 2023.

Fitch Solutions pronosticó que el WTI promediaría $100/bbl este año, cayendo a $81/bbl en 2023.

El 7 de septiembre, la Administración de Información Energética (EIA, por sus siglas en inglés) de EE. UU. pronosticó que el WTI alcanzaría un promedio de $98,07/bbl en 2022, cayendo a $90,91 en 2023.

TradingEconomics esperaba que el WTI cotizara a $96,99/bbl a fines de este trimestre, aumentando a $109,29 dentro de 12 meses.

Usted podría comenzar fácilmente a negociar sobre las variaciones del petróleo en una plataforma como MiTrade, no sólo por la facilidad de acceso, también por brindarle condiciones adecuadas para iniciar. No obstante, también es importante comprender aspectos básicos del activo.

Para tener éxito en el comercio de petróleo crudo, debe comprender qué lo mueve. Por supuesto, al ser un producto básico, el precio del petróleo se mueve por la oferta y la demanda. Un aumento de la oferta provoca una reducción del precio, mientras que un aumento de la demanda provoca un aumento del precio.

Ahora, es más complicado que esto, pero los fundamentos siguen siendo similares.

Para comprender el suministro, debe saber de dónde proviene el petróleo. Esencialmente, proviene de países OPEP y no OPEP. Se consume (demanda) en todo el mundo. Por lo tanto, cualquier acontecimiento que amenace el suministro de petróleo, como un conflicto, provocará una escasez de petróleo y, por lo tanto, la reducción del precio.

Por ejemplo, hace unos meses, Turquía derribó un avión ruso. Muchos creían que esto conduciría a un conflicto, lo que haría subir los precios.

Aquí hay algunas cosas que siempre moverán el precio:

◆  Datos de inventario de petróleo. Este es publicado todos los miércoles por EIA. Un aumento en el inventario conducirá a precios bajos.

◆  Comentarios de figuras políticas clave en el petróleo como el Ministro de Energía de Arabia Saudita.

◆  Comentarios de profesionales clave del petróleo como el presidente de la OPEP.

◆  Un dólar fortalecido conducirá a precios reducidos.

◆  Datos económicos. Por ejemplo, el fortalecimiento de la economía china conducirá a un aumento del consumo y, por tanto, de la demanda. Esto empujará los precios hacia arriba.

◆  Cuestiones geopolíticas. Los conflictos conducen a un aumento de los precios.

Los factores descritos anteriormente son de naturaleza puramente fundamental. El mercado del petróleo, como cualquier otro mercado, no funciona en base a los fundamentos. Los factores técnicos juegan un papel importante en la determinación de cómo se moverán los precios del petróleo.

Los comerciantes utilizan los indicadores técnicos para determinar el sentimiento del mercado. Por ejemplo, el índice de fuerza relativa (RSI) es una de las herramientas más utilizadas para determinar las posiciones de sobreventa o sobrecompra.

En los últimos meses, las preocupaciones sobre el exceso de oferta no se han desvanecido, pero el sentimiento del mercado es que el precio del petróleo seguirá subiendo. Como comerciante, debe tener una buena comprensión de esto.

Como comerciante, la lectura es algo de lo que no puede prescindir. Al leer libros sobre petróleo crudo, estará en una buena posición para comprender los antecedentes históricos de la materia prima.

También lo ayudará a comprender cómo funciona la materia prima y cómo se han movido los ciclos.

Hay muchos libros sobre el petróleo en el mercado hoy en día. Hot Commodities de Jim Rogers es uno de los mejores libros sobre petróleo (y materias primas que puedes leer). Rogers es un experto que fundó The Quantum Fund con George Soros.

Otros libros que puede leer son Trading and Investing in Crude Oil for Beginners de JR Calcaterra y Fundamentals of Trading Energy Futures & Options de Steven Errera.

Estos libros le darán un trasfondo histórico sobre el petróleo y los diferentes ciclos por los que ha pasado.

Este paso asume que tiene experiencia en gráficos y comercio. Ahora debe crear la estrategia que utilizará para operar. Esta estrategia debe ser holística, lo que significa que debe combinar el análisis fundamental, técnico y sentimental en ella. Después de desarrollarlo, debe continuar y realizar una prueba retrospectiva.

Una estrategia que puede seguir es combinar el crudo WTI y Brent. El Brent es el referente mundial mientras que el WTI es el estándar de los Estados Unidos. Los dos 'aceites' se mueven en la misma dirección.

El mercado del petróleo puede ser bastante frágil, con incluso un ligero desequilibrio entre la oferta y la demanda que a menudo hace que se vuelva loco. Eso fue muy evidente a principios de 2020 cuando la pandemia hizo que el sector cayera en picada.

Sin embargo, lo contrario también es cierto: los precios del petróleo pueden dispararse cuando la demanda mejora en medio de una escasez de oferta. Ese fue el caso a principios de 2022, cuando los precios del crudo aumentaron cuando la economía comenzó a recuperarse de la pandemia y los suministros estaban bajo presión tras los conflictos bélicos en Europa oriental.

Debido a esta dinámica, los inversores deben tener cuidado al elegir acciones petroleras. Deberían centrarse en empresas que puedan sobrevivir a momentos difíciles, ya que estarán mejor posicionadas para prosperar cuando los mercados vuelvan a ser saludables.

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