EUR/GBP sube ligeramente en un comercio oscilante mientras las tensiones en Medio Oriente impulsan al Euro frente a la Libra
- El EUR/GBP sube pero carece de continuación mientras persiste la negociación volátil en medio de condiciones inestables
- El Euro supera a la Libra debido a que las tensiones en Oriente Medio mantienen el sentimiento frágil.
- Los riesgos inflacionarios impulsados por el petróleo refuerzan una perspectiva de política más restrictiva para el BCE y el BoE.
El EUR/GBP sube el jueves, aunque carece de compras de continuación fuertes, ya que la acción del precio inestable persiste en medio de una mayor volatilidad en el espacio de divisas. Las tensiones geopolíticas en curso en Oriente Medio mantienen a los mercados en alerta, con el Euro (EUR) superando relativamente a la Libra esterlina (GBP). Al momento de escribir, el cruce cotiza alrededor de 0.8726, rondando máximos de un mes.
El presidente de EE.UU., Donald Trump, en su discurso a la nación, señaló que las operaciones militares contra Irán continuarán y no ofreció un calendario claro para el fin del conflicto. Esto apunta a interrupciones prolongadas en el suministro a través del Estrecho de Ormuz, manteniendo los precios del petróleo elevados.
El aumento de los precios del petróleo está añadiendo presiones inflacionarias y también elevando los riesgos para el crecimiento económico, una combinación que podría obligar a los bancos centrales a mantener una postura de política monetaria más restrictiva. Los operadores ya están descontando entre 2 y 3 subidas de tasas tanto del Banco Central Europeo (BCE) como del Banco de Inglaterra (BoE).
Sin embargo, ambas economías siguen siendo vulnerables a un choque energético debido a su dependencia de la energía importada. La zona euro parece estar relativamente mejor posicionada, con la inflación acercándose al objetivo del 2% del BCE. En contraste, el Reino Unido enfrenta un panorama más desafiante, con un mercado laboral debilitado, un crecimiento económico desacelerado y una inflación que aún se mantiene muy por encima del objetivo del 2% del BoE.
Los responsables de la política del BCE también adoptaron un tono cauteloso el jueves. El miembro del Consejo de Gobierno Gediminas Šimkus dijo: "Es demasiado pronto para decir qué necesitaremos hacer en abril", añadiendo que "se necesita cautela con las tasas ya que la situación está cambiando". Fabio Panetta, miembro de la Junta Ejecutiva del BCE, afirmó que "las tensiones en los mercados energéticos son motivo de preocupación no solo por el impacto inmediato en la inflación y el crecimiento, sino también por la estabilidad financiera".
El gobernador del BoE, Andrew Bailey, dijo el miércoles que "los mercados pueden estar adelantándose en la valoración de subidas de tasas de interés", añadiendo que "observamos las expectativas de inflación con mucho cuidado, pero a corto plazo a menudo siguen la inflación general".
Francesco Pesole de ING señala que la volatilidad del EUR/GBP ha reflejado en gran medida los diferenciales cambiantes de tasas, con la valoración del Banco de Inglaterra (BoE) probablemente cayendo más rápido que la del Banco Central Europeo (BCE). Con el BoE ya visto como más cercano a recortes de tasas antes de la guerra y se espera que el Reino Unido (UK) enfrente el mayor impacto en el crecimiento entre las economías de la OCDE debido al choque energético, ING mantiene un sesgo alcista en el EUR/GBP, con un objetivo en el nivel de 0.8800.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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