Lululemon-Aktienprognose: Enttäuschende Zahlen lassen Aktie um 18 % einbrechen, kann LULU sich erholen?

TradingKey - Lululemon (LULU) legte erneut enttäuschende Quartalszahlen vor.

Belastet durch einen anhaltenden Absatzeinbruch in Nordamerika, eine schleppende Nachfrage nach Kernprodukten und eine erneute Senkung der Gesamtjahresprognose fiel die Aktie des Unternehmens nach der Veröffentlichung der Zahlen im nachbörslichen Handel um über 18 % und sank unter 100 US-Dollar. Vor der Veröffentlichung hatten LULU-Aktien seit Jahresbeginn bereits über 40 % verloren und lagen damit mehr als drei Viertel unter ihrem Rekordhoch von Ende 2023.

Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 sank der Umsatz von Lululemon im Jahresvergleich um 4 % auf 2,416 Milliarden US-Dollar und verfehlte damit die Erwartungen der Wall Street von 2,46 Milliarden US-Dollar; währungsbereinigt ging der Umsatz um 5 % zurück. Der flächenbereinigte Umsatz fiel um 9 %, was ebenfalls deutlich schwächer war als die Markterwartung eines Rückgangs um 4,6 %. Der Nettogewinn sank von 371 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 329 Millionen US-Dollar, während der Gewinn je Aktie von 3,10 US-Dollar auf 2,92 US-Dollar zurückging.

Nordamerika-Umsätze verschlechtern sich bei nachlassender Attraktivität der Kernprodukte

Der größte Druck auf Lululemon geht derzeit weiterhin vom Markt in Nord- und Südamerika aus. Im zweiten Quartal sank der Umsatz in der Region Amerika um 8 %, wobei die flächenbereinigten Umsätze um 12 % nachgaben; während der Umsatz auf den internationalen Märkten um 4 % stieg, fielen die flächenbereinigten Umsätze auch dort um 3 % bzw. währungsbereinigt um 6 %. Dies deutet darauf hin, dass die schleppende Nachfrage nicht mehr auf eine einzelne Region beschränkt ist.

Meghan Frank, interimistische Co-CEO und Finanzvorständin, erklärte, dass negative Kommentare in den sozialen Medien die Markenperformance belastet hätten, Produktprobleme jedoch eine tiefere Ursache sein könnten. Die Marktresonanz auf einige der neuen Produkte des Unternehmens fiel gemischt aus, wobei die Umsatzrückgänge in Kernkategorien wie Leggings und Damenoberteilen die Erwartungen übertrafen – darunter ein berichteter Rückgang der Verkäufe von Yogahosen um rund 20 %.

In der Vergangenheit baute Lululemon seinen Wettbewerbsvorteil auf funktionalen Stoffen, klassischen Leggings und einer starken Markenprämie auf, sieht sich nun jedoch einem anhaltenden Wettbewerb um Konsumenten durch aufstrebende Marken wie Alo und Vuori gegenüber. In den vergangenen Jahren expandierte das Unternehmen in Modeartikel und Kooperationsprodukte, allerdings konnten einige neue Produkte keine stabile Nachfrage erzeugen und schwächten stattdessen die Markenbekanntheit der Kernprodukte.

Unterdessen sank der Bruttogewinn von Lululemon im zweiten Quartal um 1 % auf 1,462 Milliarden US-Dollar, während die Bruttomarge um 200 Basispunkte auf 60,5 % stieg. Auf den ersten Blick scheint sich die Profitabilität des Unternehmens verbessert zu haben, doch diese Veränderung war in erster Linie auf eine Zollerstattung in Höhe von 134,5 Millionen US-Dollar zurückzuführen.

Diese Erstattung steigerte die Bruttomarge und die operative Marge für das Quartal um jeweils 560 Basispunkte und trug zusammen mit 4,1 Millionen US-Dollar an dazugehörigen Zinsen 0,86 US-Dollar zum Ergebnis je Aktie bei. Ohne Berücksichtigung von Einmalgewinnen würde die tatsächliche Gewinnentwicklung von Lululemon deutlich schwächer ausfallen als die ausgewiesenen Zahlen.

Jahresprognose erneut gesenkt, während neuer CEO Transformation übernimmt

Lululemon erwartet für das dritte Quartal einen Umsatz von 2,29 Milliarden bis 2,32 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 10 % bis 11 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und deutlich unter den bisherigen Schätzungen der Analysten von rund 2,53 Milliarden US-Dollar liegt; der Gewinn je Aktie wird auf lediglich 0,93 bis 0,98 US-Dollar prognostiziert.

Zudem senkte das Unternehmen seine Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 von 11 bis 11,15 Milliarden US-Dollar auf 10,35 bis 10,5 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 5 % bis 7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Prognose für den Gewinn je Aktie im Gesamtjahr wurde ebenfalls von 10,95 bis 11,15 US-Dollar auf 9,48 bis 9,73 US-Dollar gesenkt, wobei in der neuen Prognose bereits ein Beitrag von 0,86 US-Dollar aus Zollerstattungen des zweiten Quartals enthalten ist. Dies zeigt, dass der tatsächliche operative Druck auf Lululemon ohne Einmalgewinne noch ausgeprägter ist.

Dies ist das zweite Quartal in Folge, in dem das Unternehmen seine Jahresprognose gesenkt hat, was darauf hindeutet, dass die bisherigen Anpassungsbemühungen noch keine nennenswerten Ergebnisse erbracht haben. Obwohl das Management Pläne betonte, in der zweiten Jahreshälfte neue Modelle einzuführen, die Marketingausgaben zu erhöhen und den Verkauf zum Vollpreis zu steigern, zeigt die Prognose für das dritte Quartal, dass sich der Umsatzrückgang weiter beschleunigen könnte.

Die designierte CEO Heidi O’Neill wird ihr Amt in der nächsten Woche offiziell antreten. Als ehemalige Führungskraft von Nike muss sie gleichzeitig der sinkenden Nachfrage in Nordamerika, dem Attraktivitätsverlust der Kernprodukte, dem Verlust von Marktanteilen und der Restrukturierung des Managements entgegenwirken. Anleger hoffen, dass O’Neill die uneffiziente Filialexpansion bremst und die Ressourcen wieder auf Produkt-F&E, klassische Kategorien und Markenmarketing konzentriert.

Technische Analyse des Lululemon-Aktienkurses

Quelle: TradingView

Vor der Veröffentlichung der Quartalszahlen schloss LULU bei 121,77 US-Dollar und lag damit leicht über dem 20-Tage-Durchschnitt von 120,32 US-Dollar sowie dem 60-Tage-Durchschnitt von 117,90 US-Dollar. Der RSI lag bei 53,43 und stieg damit wieder über die Marke von 50, was zunächst darauf hindeutete, dass die Aktie einen kurzfristigen Boden auszubilden versuchte.

Im nachbörslichen Handel fiel der Kurs jedoch auf 99,39 US-Dollar. Damit fiel er nicht nur wieder unter die beiden gleitenden Durchschnitte zurück, sondern unterschritt auch das im Chart sichtbare bisherige Tief von 103,86 US-Dollar, was das vor den Quartalszahlen entstandene Erholungssignal im Wesentlichen hinfällig machte.

Nach unten richtet sich der Blick zunächst auf die psychologisch wichtige Marke von 99 bis 100 US-Dollar. Sollte LULU im regulären Handel unter hohem Volumen unter 100 US-Dollar fallen und nachhaltig unter 103,86 US-Dollar schließen, würde dies ein neues Tief im langfristigen Abwärtstrend markieren und der Kurs könnte in der Folge Unterstützung im Bereich von 90 bis 95 US-Dollar suchen. Sollte die Aktie dagegen zügig die Spanne von 103,86 bis 105 US-Dollar zurückerobern, könnte sich dies als kurzfristiger Fehlausbruch nach unten erweisen und eine Erholung aus dem überverkauften Bereich auslösen.

Nach oben liegt der erste Widerstand im Bereich von 117,90 bis 120,32 US-Dollar, wo der 60-Tage- und der 20-Tage-Durchschnitt konvergieren. Erst ein Wiederanstieg über diese Zone würde signalisieren, dass der Verkaufsdruck nach den Quartalszahlen nachzulassen beginnt. Ein bedeutenderer Widerstand liegt bei 132,61 US-Dollar, was dem 0,236-Fibonacci-Level entspricht; sollte die Aktie unter hohem Volumen über 132,61 US-Dollar und die Abwärtstrendlinie ausbrechen können, könnte der mittelfristige Trend von einer Gegenbewegung in eine echte Trendwende übergehen.