Marvell-Aktienprognose: Umsatz erreicht Rekordhoch, doch Aktie fällt nachbörslich um über 7 %, kann MRVL weiter steigen?

TradingKey - Am 27. August ET schloss Marvell Technology (MRVL) den Handelstag 1,30 % im Minus bei 241,93 US-Dollar ab. Nachdem das Unternehmen nach Börsenschluss seine Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 vorgelegt hatte, fiel die Aktie zwischenzeitlich um mehr als 7 %. Bemerkenswerterweise war dieser Rückgang nicht auf eine Verschlechterung der Geschäftsentwicklung zurückzuführen: Umsatz, EPS, Rechenzentrumsumsatz und die Prognose für das dritte Quartal von Marvell entsprachen alle den Markterwartungen oder übertrafen diese, und das Unternehmen hob zudem seine Umsatzprognosen für die Geschäftsjahre 2027 und 2028 an. Die Marktreaktion war eher auf die hohen Erwartungen nach einer vorangegangenen kräftigen Aktienrallye sowie auf den Zeitpunkt zurückzuführen, zu dem zusätzliche Umsätze aus der Partnerschaft mit Google (GOOGL) wirksam werden.

Marvell-Gewinn erreicht Rekordhoch

Dem Quartalsbericht zufolge erzielte Marvell im zweiten Quartal einen Rekordumsatz von 2,739 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 37 % gegenüber dem Vorjahr, womit die Erwartungen der Wall Street von rund 2,72 Milliarden US-Dollar übertroffen wurden. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 0,94 US-Dollar und übertraf die Markterwartungen von 0,93 US-Dollar ebenfalls leicht. Der operative Cashflow des Unternehmens erreichte 606 Millionen US-Dollar und die bereinigte Bruttomarge lag bei 58,9 %, da sich die finanzielle Gesamtentwicklung weiterhin positiv fortsetzte.

Der Haupttreiber des Wachstums in diesem Quartalsbericht war das Geschäft mit KI-Rechenzentren. Der Umsatz im Rechenzentren-Segment erreichte im zweiten Quartal ein Rekordhoch von 2,17 Milliarden US-Dollar, was einem Zuwachs von 46 % gegenüber dem Vorjahr und 18 % gegenüber dem Vorquartal entspricht und nahezu 80 % des Gesamtumsatzes ausmachte. CEO Matt Murphy erklärte, dass die Aufträge im KI-Bereich weiterhin außergewöhnlich stark seien und das Wachstum auf mehrere Produktlinien zurückzuführen sei, darunter optische Verbindungen, Switching-Chips und kundenspezifische Chips.

Noch wichtiger ist, dass sich dieses Wachstum voraussichtlich weiter beschleunigen wird. Marvell rechnet für das dritte Quartal mit einem Anstieg des Rechenzentren-Umsatzes von mehr als 20 % gegenüber dem Vorquartal und etwa 75 % gegenüber dem Vorjahr; zudem wurde die Prognose für das Umsatzwachstum im Rechenzentren-Segment für das Geschäftsjahr 2027 von rund 50 % auf etwa 60 % angehoben. Gleichzeitig prognostiziert das Unternehmen für das dritte Quartal einen Umsatz von rund 3,15 Milliarden US-Dollar ± 5 %, was über der Analystenschätzung von etwa 3,03 Milliarden US-Dollar liegt; das bereinigte Ergebnis je Aktie soll voraussichtlich bei 1,10 US-Dollar ± 0,05 US-Dollar liegen, verglichen mit der bisherigen Markterwartung von etwa 1,07 US-Dollar. Die Umsatzprognose für das Gesamtjahr wurde von 11,5 Milliarden US-Dollar auf rund 12 Milliarden US-Dollar angehoben, was einem Plus von etwa 45 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Gleichzeitig erwartet Marvell für das Geschäftsjahr 2028 einen Umsatz von rund 18 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von etwa 50 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und über der bisherigen Prognose von 16,5 Milliarden US-Dollar liegt. Dabei soll das Rechenzentren-Geschäft um mehr als 60 % zulegen und der Umsatz mit kundenspezifischen Chips soll sich voraussichtlich mehr als verdoppeln.

Warum fällt die MRVL-Aktie nachbörslich?

Analysten führten den nachbörslichen Kursrückgang der Marvell-Aktie in erster Linie auf die potenzielle Verzögerung bis 2029 bei der Realisierung zusätzlicher Umsätze aus der Partnerschaft mit Google zurück.

Marvell hatte vor Kurzem seine Partnerschaft mit der Alphabet-Tochter Google erweitert, um unter anderem im Bereich maßgeschneiderter KI-Chips zusammenzuarbeiten, wobei Google Optionsscheine zum Kauf von knapp 59 Millionen Marvell-Aktien zu 206,58 US-Dollar pro Aktie erwarb. Der Markt hatte diese Partnerschaft zuvor als bedeutenden zusätzlichen Treiber für die künftigen Umsätze von Marvell angesehen.

In der Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen wies das Management jedoch ausdrücklich darauf hin, dass Umsätze aus Projekten im Zusammenhang mit der neuen Optionsscheinvereinbarung bis zum Geschäftsjahr 2028 bereits in den aktuellen Umsatzzielen für maßgeschneiderte Chips enthalten sind und wesentlichere zusätzliche Beiträge primär erst ab dem Geschäftsjahr 2029 erwartet werden. Dies dämpfte die Erwartungen des Marktes, dass der Google-Deal unmittelbare Aufwärtskorrekturen der Umsatzprognosen auslösen würde.

Zusätzlich trugen eine hohe Bewertung und stark aufgelaufene Kursgewinne zum nachbörslichen Rückgang von Marvell bei. Vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse hatte MRVL seit Jahresbeginn um mehr als 180 % zugelegt und im Juni ein Allzeithoch von 329,88 US-Dollar erreicht. Obwohl UBS ihre Einstufung „Buy“ beibehielt, hatte sie ihr Kursziel zuvor von 340 auf 300 US-Dollar gesenkt und dies unter anderem mit Anpassungen der Bewertungsmultiplikatoren begründet.

Technische Analyse des Marvell-Aktienkurses

Tageschart der Marvell-Aktie, Quelle: TradingView

Blickt man auf den Tageschart der Marvell-Aktie, so hat sich der Kurs nach einem Rücksetzer auf rund 163 US-Dollar zuletzt weiter erholt und in diesem Monat ein Plus von fast 30 % erzielt. Die Aktie testete das Widerstandsniveau nahe 252 US-Dollar zweimal ohne Ausbruch, was auf deutlichen Widerstand auf diesem Niveau und ein nachlassendes bullisches Momentum hindeutet; unterdessen fiel die Aktie nach Veröffentlichung des Quartalsberichts im nachbörslichen Handel um über 7 %, was das kurzfristige bärische Momentum weiter verstärkte.

Sollte die Aktie zum heutigen Handelsstart den nachbörslichen Trend vom Donnerstag beibehalten, könnte sie die Unterstützung bei 222 US-Dollar testen, die zudem nahe dem gleitenden 20-Tage-Durchschnitt liegt. Sollte diese Marke nicht halten, könnte die Aktie weiter die Unterstützung bei 210 US-Dollar testen. Setzt sich der Rückgang fort, könnte die Aktie nach unten drehen, um die Kurslücke zwischen 193 und 202 US-Dollar zu schließen.

Auf der Oberseite ist vor allem die Widerstandszone von 252 bis 260 US-Dollar zu beachten. Gelingt der Aktie der Ausbruch und eine Stabilisierung oberhalb von 260 US-Dollar, eröffnet dies Spielraum nach oben in Richtung der 300-US-Dollar-Marke. Ein weiterer Ausbruch über 300 US-Dollar könnte dazu führen, dass die Aktie ihr Allzeithoch von 329,88 US-Dollar testet, mit dem Potenzial, neue Höchststände zu markieren und die 400-US-Dollar-Marke anzusteuern.